Kas yra SIPC draudimas? - Tarpininkavimo sąskaitos padengimas

Kita indėlių draudimo rūšis suteikia tam tikrą apsaugą investuotojams, turintiems grynųjų pinigų ir tam tikrų vertybinių popierių tarpininkavimo įmonėse, registruotose JAV. Remiama vertybinių popierių investuotojų apsaugos korporacijos (SIPC) ir paprastai vadinama SIPC draudimu, ji yra apsauginė priemonė nuo nuostolių, patirtų, kai narių tarpininkavimas žlunga. SIPC įstatymais numatytos apsaugos ribos yra mažiausiai 250 000 USD už tarpininkavimą grynųjų pinigų likučiams ir mažiausiai 500 000 USD už tarpininkavimą vertybiniams popieriams..

SIPC apsauga nėra absoliuti. Svarbiausia, kad SIPC nesinaudoja investiciniais nuostoliais dėl rinkos nepastovumo, todėl jis nėra tinkamas kaip apsidraudimas nuo rizikos. Tolesniuose skyriuose aprašoma, koks yra SIPC draudimas daro aprėptis, kartu su jos kilme ir apribojimais.

Kas yra SIPC? - Istorija ir evoliucija

SIPC šaknys slypi kintančioje vertybinių popierių rinkos dinamikoje po Antrojo pasaulinio karo Amerikoje. Šiuo laikotarpiu tarpininkavimo įmonėms buvo vis sunkiau neatsilikti nuo paklausos, nes į rinką pateko milijonai naujų mažmeninių investuotojų, o prekybos apimtys augo geometriškai..

„Popierinio darbo“ krizė

Septintojo dešimtmečio pabaigoje Amerikos finansų rinkos buvo įpusėjusios tai, ką įmonių teisės žinovas Egonas Guttmanas pavadino „popierinių dokumentų krize“. Dėl „krizės“ įvyko rekordinis operacijų įrašymo klaidų skaičius. Remiantis 1980 m. Guttmano dokumentu „Neįrodyto saugumo link: Kongreso pavyzdys valstybėms sekti“, Niujorko vertybinių popierių biržos narės prarado daugiau nei 9 milijardus dolerių vien dėl nesėkmingų akcijų sandorių vien 1968 m. Gruodžio mėn..

Dėl tiesioginio popieriaus krizės „[b] rokeriams ir prekiautojams buvo sunku, jei net neįmanoma, nustatyti savo finansinę būklę“, - rašo Guttmanas. Ekonominis nuosmukis pablogino situaciją mažindamas prekybos apimtį (nors ir palyginti su rekordiniu lygiu) ir žemindamas akcijų kainas, o tai savo ruožtu sumažino brokerių komisinių pajamas. Tuo tarpu suskaidyta prekybos aplinka be supaprastinto sandorių vykdymo ir kliringo proceso padidino mažesnių tarpininkų vykdymo sąnaudas iki netvaraus lygio. Dėl krizės ir jos padarinių daugiau nei 100 brokerių žlugo, todėl procesas sunaikino tūkstančius investuotojų.

Geresnis sandorių apdorojimo būdas

Daugybė tarpininkų, kuriems teko susidurti su popieriaus laužymu, jau buvo žlugę dėl prastos vadybos ir apskaitos tvarkymo praktikos. Tačiau politikos formuotojai ir pramonės vadovai sutarė, kad norint koordinuoti ir susisteminti vertybinių popierių prekybos procesą, reikalingas tam tikras centrinis mechanizmas.

Šis kylanti konsensusas paskatino JAV Kongresą priimti 1976 m. Vertybinių popierių mainų įstatymą, kuris nurodė Vertybinių popierių ir biržos komisijai sukurti bendrą prekybos duomenų tvarkymo sistemą ir nutraukti fizinių popierinių sertifikatų perdavimo tarp sandorio šalių praktiką. Vertybinių popierių biržos įstatymas sumažino klaidų apdorojimo ir nesėkmingų sandorių riziką, atvėręs kelią šiandien pastebimai išaugusioms prekybos apimtims, jau nekalbant apie automatizuotas investavimą, aukšto dažnio prekybą ir kitas šiuolaikines rinkos naujoves.

1970 m. Vertybinių popierių investuotojų apsaugos įstatymas

Kongresas taip pat jautėsi priverstas spręsti tokias sąlygas, kurios nenusakomiems tūkstančiams individualių investuotojų leido prarasti nemažą turtą, laikomą žlugus brokeriams. Jos sprendimas buvo 1970 m. Vertybinių popierių investuotojų apsaugos įstatymas (SIPA), kuriuo buvo nustatyta pirmoji tokio pobūdžio investuotojų apsaugos sistema, kurios pavyzdys buvo laisvas pagal FDIC indėlių draudimą..

SIPA įsteigė Vertybinių popierių investuotojų apsaugos korporaciją kaip privačią ne pelno siekiančią korporaciją, finansuojamą vertinant narių tarpininkavimą. Pradinis fondo planuojamas likutis buvo 150 milijonų dolerių, prireikus jį padidinus 1 mlrd. Dolerių kredito linija JAV ižde. Iš pradžių apsauga buvo nustatyta 50 000 USD vienai investuotojo sąskaitai.

Parašydamas pareiškimą prezidentas Richardas Nixonas pabrėžė, kad SIPC rinkimų apygardoje yra maži investuotojai, o ne dideli tarpininkai. „[SIPC] patikina, kad našlė, pensininkė pora ir mažas investuotojas, investavę savo santaupas į vertybinius popierius, nepatirs nuostolių dėl veikimo rinkos mechanizmuose.“.

SIPC apsauga dabar

Per metus nuo tada, kai prezidentas Nixonas pasirašė jį įstatyme, SIPC tiesiogiai sumokėjo 2,8 milijardo dolerių ir padėjo susigrąžinti arba pervesti 138,7 milijardo dolerių investicinį turtą daugiau nei 773 000 investuotojų, rodo SIPC tvarkaraštis. SIPC teigia, kad su jų pagalba daugiau nei 99% reikalavimus atitinkančių investuotojų susigrąžina kvalifikuotus nuostolius.

Kas yra SIPC draudimas?

Dabar, kai turime tam tikrą SIPC genezės ir misijos kontekstą, atidžiau pažvelkime į tai, ką daro SIPC draudimas ir neapima.

Kas apima SIPC draudimą

SIPC draudimas apsaugo investuotojus, turinčius tinkamų grynųjų pinigų ir vertybinių popierių sąskaitose, turinčiose finansinius sunkumus patiriančių tarpininkų, kurie susiduria su likvidavimu. Sąskaitų turėtojai gali būti fiziniai ar juridiniai asmenys, jie nebūtinai turi būti JAV piliečiai ar nuolatiniai gyventojai.

SIPC tvarko išsamų padengtų grynųjų pinigų ir nuosavybės priemonių sąrašą. Paprastai SIPC draudžia vertybinių popierių investuotojų apsaugos įstatyme apibrėžtas „vertybinius popierius“. Tai apima, bet neapsiriboja:

• Atsargos
• Obligacijos
• Iždo vekseliai, vekseliai ir obligacijos
• Indėlių ir kitų terminuotų indėlių sertifikatai
• Bendri draugai
• Pinigų rinkos investiciniai fondai
• Dauguma variantų

SIPC apsauga taikoma tik gryniesiems ir vertybiniams popieriams, laikomiems tarpininkų sąskaitose, kai prasideda likvidavimo procesas. Grynieji pinigai ir vertybiniai popieriai, pervesti iš sąskaitos prieš likvidavimą, nėra SIPC draudimas.

Aprėpties ribos ir „atskiri pajėgumai“

Bendra SIPC draudimo apsaugos riba yra 500 000 USD vienai maklerio įmonės narei. Šis skaičius apima 250 000 USD ribą grynųjų pinigų padengimui.

Tačiau praktikoje investuotojai, turintys kelių rūšių vertybinių popierių sąskaitas, dažnai gali būti aprūpinti kur kas daugiau. Taip yra todėl, kad SIPC atstato kiekvienos „atskiros talpos“ aprėpties ribas, kurias nurodo investuotojai, turintys tarpininkų. Gerai užaugantys asmenys, tikėtina, gali reikalauti kelių atskirų pajėgumų, padidindami bendrą SIPC aprėptį į septynių skaičių teritoriją..

Tinkami atskiri pajėgumai apima:

• Individualios apmokestinamosios tarpininkavimo sąskaitos
• Bendrai laikomos apmokestinamosios tarpininkavimo sąskaitos
• Įmonių sąskaitos
• Tradicinės IRA sąskaitos
• Roth IRA sąskaitos
• Pagal valstybės įstatymus įsteigtų patikos fondų sąskaitos
• Turto valdytojo turimos ir tvarkomos sąskaitos
• Nepilnamečių ar palatų įkalinimo sąskaitos

Ne visi kelių sąskaitų investuotojai gali reikalauti atskirų galimybių. Pavyzdžiui, jei turite dvi atskiras apmokestinamas sąskaitas toje pačioje tarpininkavimo įmonėje, SIPC visą jūsų portfelį traktuoja kaip vieną pajėgumą.

Norėdami sužinoti daugiau apie SIPC aprėptį, skaitykite SIPC 100 serijos taisykles, kad gautumėte daugiau informacijos apie atskirus pajėgumus, ir pasitarkite su finansų patarėju..

Ko neapima SIPC draudimas

SIPC draudimas neapima tam tikrų finansinių priemonių, paprastai laikomų tarpininkų sąskaitose. Tai apima (bet nebūtinai):

• Prekyba užsienio valiuta (forex)
• Prekės ir kitos konkrečios ateities sutartys
• Grynieji pinigai, laikomi prekiaujant su biržos prekėmis arba Forex
• Fiksuoti anuitetai
• Vertybinių popierių bendrijos ir kitos investicinės sutartys, neįregistruotos Vertybinių popierių ir biržos komisijoje

SIPC draudimas tikrai neapsaugo nuo nuostolių dėl rinkos nepastovumo. Kitos aprėpties išimtys apima, bet jomis neapsiriboja:

• Pažadėtų veiklos tikslų ar gairių nevykdymas
• Brokeris pateikia neteisingą vertę, pavyzdžiui, jei investuotojas įsigijo sunkumų patiriančius ar nieko vertus vertybinius popierius
• Vertybiniai popieriai, laikomi įmonėse, kurios nėra SIPC narės
• Vertybiniai popieriai, perkami remiantis blogais patarimais

SIPC taip pat nesikiša į tarpininkų ir klientų ginčus ne likvidavimo proceso metu, net jei ginčas yra susijęs su finansinėmis problemomis, kurios vėliau lemia likvidavimą. Prieš likvidavimą investuotojai gali pateikti skundus atitinkamai reguliavimo institucijai - paprastai SEC arba FINRA.

Kaip veikia SIPC draudimas

SIPC priima vertybinių popierių reguliavimo institucijų, tokių kaip Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) ar Finansų pramonės reguliavimo institucija (FINRA), siūlymus. Reguliatorius gali pateikti tokį kreipimąsi, kai dėl tarpininkavimo įmonės nario žlugimo grynaisiais, vertybiniais popieriais ar abiem jų trūksta arba kai reguliavimo institucija mano, kad tokios aplinkybės gali būti neišvengiamos.

Gavęs siuntimą, SIPC taiko trijų dalių testą, kad nustatytų, ar reikia įsikišti:

1. Firmos klientams taikoma SIPC apsauga.
2. Firma patyrė nesėkmę arba gresia nesėkmė, todėl reikalavimus atitinkantys klientai gali patirti arba jau patyrė finansinę žalą.
3. Firmos finansinė būklė atitinka tam tikrus Vertybinių popierių investuotojų apsaugos įstatyme nustatytus kriterijus.

Įsigijęs, kad šios sąlygos įvykdytos, SIPC paprašo federalinio teismo, turinčio jurisdikciją nesėkmingo tarpininkavimo srityje, paskirti patikėtinį prižiūrėti įmonės likvidavimą. SIPC dažnai tarnauja kaip patikėtinis mažoms ir vidutinio dydžio tarpininkavimo įmonėms. Kai didesnės įmonės žlunga, teismas paprastai paskiria patyrusį bankroto advokatą, turintį vertybinių popierių pramonės patirties. Išimtiniais atvejais, kai kalbama apie labai mažas tarpininkavimo įmones, SIPC gali nuspręsti neprašyti patikėtinio ir vietoj to tiesiogiai bendrauti su investuotojais pagal tiesioginių išmokų procedūrą. Be to, kai trūksta grynųjų pinigų ar vertybinių popierių ir SIPC gali rasti kitą maklerį, norintį perimti sunkumus patiriančios įmonės sąskaitas, pervedimas gali įvykti turėdamas nedaug praktinio poveikio ir netrukdydamas sąskaitos turėtojams naudotis lėšomis..

Kadangi teismo prižiūrimos likvidavimo bylos išsprendimas gali užtrukti metų metus, SIPC per teismo paskirtą patikėtinį išmoka lėšas ir vertybinius popierius, kad padengtų paveiktus investuotojų nuostolius. Tokie nuostoliai padengiami iki padengimo ribų, kai turto negalima paprasčiausiai perduoti gaunančiai įmonei. Ši politika leidžia investuotojams kompensuoti padengtus nuostolius daug greičiau, nei tai būtų įmanoma įprastomis aplinkybėmis. Įvykus likvidavimo procesui, SIPC panaudoja pajamas, gautas pardavus neramumus patiriančio maklerio turtą, kad padengtų avanso susidariusį deficitą..

Jei likvidavimo pajamos viršija SIPC įstatymais numatytus įsipareigojimus padengtiems investuotojams, korporacija gali proporcingai grąžinti šias pajamas. Tačiau investuotojai neturėtų tikėtis gauti grynųjų ar vertybinių popierių, viršijančių SIPC draudimo ribas.

SIPC draudimo apribojimai ir problemos

SIPC draudimas dažnai derinamas su FDIC draudimu, tačiau tiesioginiai šių dviejų esminių vartotojų apsaugos palyginimai lemia pagrindinę informaciją ir kontekstą. Nepaisant to, kad SIPC draudimas teikia realią apsaugą tarpininkavimo sąskaitos klientams, jis plačiau laikomas mažiau išsamiu ir saugiu nei FDIC draudimas. Niekas neturėtų klaidinti dėl ribotos SIPC draudimo apsaugos, susijusios su visa garantija, užtikrinančia investavimo riziką.

Be jau aprašytų aukščiau, tokių kaip apsauga nuo investicinių nuostolių arba kai kurioms netinkamoms finansuoti priemonėms, SIPC draudimas turi keletą kitų apribojimų, į kuriuos verta atkreipti dėmesį:

1. Maržos sąskaitos

SIPC draudimas negali būti taikomas vertybiniams popieriams, laikomiems garantinėse sąskaitose. Taip yra todėl, kad brokeriai gali skolinti grynuosius pinigus ir vertybinius popierius, laikomus papildomose sąskaitose, trečiosioms šalims, faktiškai perkeldami atsakomybę už tą turtą skolininkams, kurie tada gali pateikti savo reikalavimus, jei skolintojas žlunga..

2015 m. „Barron's“ praneštame ypač žiauriame pavyzdyje mažo Kalifornijos maklerio prezidentas pasinaudojo pagyvenusio kliento įkaito sąskaitos turiniu, kad suteiktų neužtikrintas paskolas nesąžiningam verslininkui. Iš kliento sąskaitos dingo daugiau nei 4,4 mln. USD. Po tyrimo FINRA ir SEC visam laikui atšaukė brokerio licenciją ir uždarė įmonę. Nors byla dar nebuvo išspręsta, kai „Barron“ ėjo spaudai, nebuvo aišku, ar SIPC imsis priemonių kompensuoti klientui už trūkstamą turtą..

2. Nuostoliai dėl nesąžiningos veiklos

Anksčiau SIPC buvo ribojama kompensacija SIPC registruotų brokerių tarpininkų investuotų sukčiavimų aukoms..

Pavyzdžiui, pagal NYT knygą keli investuotojai, įsivėlę į didžiulę Bernie Madoff „Ponzi“ schemą, 2010 m. Pateikė ieškinį SIPC po to, kai korporacija nusprendė, kad jie gali reikalauti tik grynųjų pinigų indėlių atėmus išėmimus, o ne visas sumas, atspindėtas apgaulingose ​​Madoffo sąskaitos išrašose. prieš pat schemos griūtį.

Prieš aprašant schemą, ieškovai pasitraukė iš Madoffo fondo daugiau nei įnešė įmokas, kišdamiesi į Madoffo pagamintą fantomo prieaugį, kad išlaikytų apgaulę. SIPC, siekdamas susigrąžinti apgaulingą pelną, kad kompensuotų vėlesnius investuotojus, patyrusius materialinius nuostolius, SIPC pradėjo teisinius veiksmus prieš kai kuriuos iš šių labiau pasisekusių investuotojų.

Kitos indėlių draudimo rūšys

1. FDIC draudimas

Federalinė indėlių draudimo korporacija (FDIC) pasirašo geriausiai žinomą indėlių draudimo formą, prieinamą JAV sąskaitų turėtojams. Indėliai, laikomi tinkamose sąskaitose FDIC bankuose nariuose, yra apdrausti ne mažiau kaip 250 000 USD vienam bankui, o didesni apribojimai gali būti jungtinėms sąskaitoms (500 000 USD) ir patikos sąskaitoms (250 000 USD vienam unikaliam gavėjui, kurių gali būti daug). Sąskaitų tipai, kuriems taikomas FDIC draudimas, apima, bet neapsiriboja:

• Sąskaitų tikrinimas
• Taupomosios sąskaitos
• Pinigų rinkos sąskaitos
• Indėlių sertifikatai ir kitos terminuotojo indėlio sąskaitos
• Tam tikros pensijų sąskaitos

2. NCUA akcijų draudimo fondas

NCUA akcijų draudimo fondas yra kredito unijų pramonės atsakymas į FDIC draudimą. Nuo 1970 m. Veikianti Nacionalinės kredito unijų administracijos globojama, NCUA akcijų draudimo fondo aprėptį palaiko visiška federalinės vyriausybės tikėjimas ir kreditas..

Kaip ir FDIC draudimas, akcijų draudimo fondas garantuoja reikalavimus atitinkančius indėlius, laikomus kredito unijos narių sąskaitose, iki 250 000 USD už individualią sąskaitą kiekvienoje kredito unijoje. Atskirai fondas garantuoja jungtinius indėlius sąskaitose iki 250 000 USD už vieną bendrą sąskaitą, vienai kredito unijai. Atminkite, kad Bendroji akcijų draudimo fondo sąskaita nėra tokia tvirta kaip FDIC. Tvarkingi indėlininkai turėtų elgtis atsargiai paskirstydami lėšas tarp kredito unijų sąskaitų.

3. Indėlininkų draudimo fondas

Indėlininkų draudimo fondas yra privačiai finansuojama sistema, teikianti indėlių draudimo apsaugą Massachusetts'o užsakomųjų bankų sąskaitų savininkams..

Indėlininkų draudimo fondas, populiariai žinomas kaip DIF draudimas, efektyviai papildo FDIC draudimą Indėlių, laikomų Masačusetso bankuose. Visus likučius, viršijančius FDIC 250 000 USD minimalią padengimo ribą, garantuoja DIF draudimas, suteikdamas dideliems grynosios vertės indėlininkams laisvę viešpatauti nepaisant šios ribos. Dauguma sąskaitų, kurias apdraudžia FDIC draudimas, taip pat yra draudžiamos DIF.

DIF draudimas yra reikšmingas veiksnys, stebinantis populiarių nemokamų čekių ir kitų palūkanas teikiančių indėlių sąskaitų iš Masačusetso internetinių bankų, tokių kaip „Bank5 Connect“ ir „Salem Five Direct“, populiarumą. Sąskaitų turėtojai, norėdami gauti DIF draudimą, neturi gyventi Masačusetse.

Galutinis žodis

Vertybinių popierių ir biržos komisijos 156 taisyklėje reikalaujama tarpininkų pasakyti investuotojams, kad ankstesni rezultatai nėra pakankami numatyti būsimus rezultatus. Kitaip tariant, investuotojai neturi manyti, kad naujausi finansinės priemonės vertės pokyčiai bet kokiu ateityje turės įtakos jos vertei.

Investuotojams būtų gerai, jei SIPC apsaugai būtų taikoma 156 taisyklės logika. Tai, kad SIPC kompensavo investuotojus už didžiąją dalį kvalifikuotų nuostolių per savo gyvavimo pusę amžiaus, nėra garantija, kad jis ir toliau norės ar galės tai padaryti ateityje. Investuotojai, prieš investuodami į naujas finansines priemones, privalo atlikti išsamų patikrinimą, jie turėtų atidžiai išnagrinėti būsimų tarpininkų stipriąsias ir silpnąsias puses..

Ar tarpininkavimo sąskaitoje turite SIPC apsaugotas lėšas??