Kas yra ETF - biržoje parduodamų fondų apibrėžimas, tipai, privalumai ir trūkumai

Tačiau prieš investuojant svarbu suprasti ETF. Sužinokite, kaip jie skiriasi nuo investicinių fondų, ir ištirkite jų pranašumus ir trūkumus, palyginti su įprastiniais investiciniais fondais.

Kas yra ETF?

Investiciniai fondai, atviri ir uždari

Kaip jau galite suprasti, investicinis fondas yra susitarimas, kurio metu investuotojai kaupia savo pinigus ir samdo portfelio valdytoją norėdami pirkti ir parduoti vertybinius popierius jų vardu. Naudodamiesi tradiciniais atvirojo tipo investiciniais fondais, investuotojai gali pirkti ar parduoti akcijas tiesiogiai iš pačios fondo bendrovės. Tačiau uždarojo tipo fondo akcijomis prekiaujama biržose, kaip ir akcijomis, ir paprastai perkama iš kitų akcininkų.

Pati fondo bendrovė nedalyvauja antrinės rinkos sandoriuose, nebent fondo įmonė perka akcijas arba parduoda akcijas pradiniams savo akcininkams. Tačiau, kaip ir atvirojo tipo investicinius fondus, vis tiek turite fondo valdytoją (arba valdytojų komandą), bandantį pirkti ir parduoti vertybinius popierius akcininkų vardu.

Pagrindinis skirtumas: kai perkate neterminuotus fondus, jūsų kita šalis (iš kurios perkate) visada yra pati fondo įmonė. Jie pirks ar parduos akcijas jų grynąja turto verte (GAV) dienos pabaigoje esančioje rinkoje. Jei perkate juos atidarę rinkas, gausite tos dienos fondo uždarymo kainą. Jei perkate jas kitose dienos rinkose, kainą gausite nuo kitos darbo dienos pabaigos.

Kita vertus, naudojant uždaro tipo fondus ir fondus, kuriais prekiaujama biržoje, paprastai jūsų partneris nėra pati fondo įmonė, bet kiti akcininkai, kurie perka ar parduoda akcijas visą dieną tiesiogiai arba, dažniausiai, biržose. Galite nusipirkti ir parduoti akcijas bet kokia kaina, kurią galite rasti norintis pirkėjas ar pardavėjas.

ETF ir uždarojo tipo fondai

ETF yra uždaro tipo fondų pusbroliai. Kaip ir uždarojo tipo fondo akcijas, ETF akcijas galima nusipirkti ir parduoti biržose, kaip ir bet kurias kitas akcijas. Pagrindinis skirtumas yra tas, kad ETF nėra aktyviai valdomas. Vietoj to, ETF portfelio vertybiniai popieriai yra tiesiog vertybinių popierių krepšelis, skirtas kuo tiksliau atkartoti indeksą.

Pavyzdžiui, „S&P 500“ indekso fondas turi bendrovių, įtrauktų į „Standard & Poor's 500“ didžiausių Niujorko vertybinių popierių biržoje kotiruojamų bendrovių sąrašą, akcijas pagal rinkos kapitalizaciją. Galite nusipirkti atvirojo „S&P 500“ fondo, pavyzdžiui, „Vanguard 500“, akcijas arba galite nusipirkti ETF versiją, dar vadinamą SPDR („voras“). Galvokite apie ETF kaip uždarojo tipo indekso fondus, kuriais prekiaujama biržose.

ETF pranašumai

1. Išlaidos
Kadangi ETF akcininkams nereikia mokėti vadovui ir analitikų bei brokerių komandai, kad jie galėtų nusipirkti ir parduoti fondus jų vardu, taip pat valdyti fondų įplaukas ir srautus, biržoje prekiaujamų fondų išlaidų santykis paprastai yra daug mažesnis nei tradicinių investicinių fondų. Jų išlaidų santykis taip pat paprastai būna mažesnis nei atvirojo indekso fondų, nes net atvirojo indekso fondai turi išlaikyti pakankamai darbuotojų, kad galėtų apdoroti nuolatinius pirkimus ir išpirkimus..

Pavyzdžiui, daugelio didelių kapitalų investicinių fondų išlaidų santykis yra 80 bazinių punktų arba 0,8% ar daugiau per metus. Paprastai atvirų investicinių fondų investuotojų akcijų sąnaudų santykis yra nuo 18 iki 50 bazinių punktų, atsižvelgiant į indeksą. Didelės kapitalizacijos indekso fondų, tokių kaip „S&P 500“ indekso fondai, investuotojų akcijos paprastai ims 18–20 bazinių punktų kainą. Bet didelės apimties ETF gali nuolat rinkti nuo 10 iki 15 bazinių punktų.

Tačiau jūs taip pat turite atsižvelgti į prekybos sąnaudas. Pirkdami ar parduodami ETF ar uždarojo tipo fondą, paprastai turėsite sumokėti komisinį mokestį brokeriui - nors kai kuriuose pigių internetinių tarpininkų komisiniai mokesčiai siekia tik 4 USD už prekybą. Jei naudojate neterminuotus fondus, jums gali būti taikomas papildomas pardavimo mokestis, paprastai nuo 5,85% iki 6,2% už „A klasės“ akcijas, jei einate per pilnų paslaugų brokerį ar finansinį patarėją..

Be to, tiesiogiai iš fondo bendrovės galite įsigyti savitarpio pagalbos „be krovinio“ akcijų be mokant komisinius.

2. Likvidumas
Pirkdami neterminuotą savitarpio pagalbos fondą, fondo akcijas galite nusipirkti tik kartą per dieną, jų grynąja turto verte paskutinės rinkos pabaigoje. Negalite pirkti ar parduoti akcijų dienos metu: Jei turite neterminuotą fondą ir ryte išgirdote pražūtingas naujienas po rinkų atidarymo, negalėsite parduoti iki tos dienos popietės 16.00 val. EST. Taip pat negalima nusipirkti gerų naujienų. Visi pirkimai nebus registruojami iki kitos dienos 16 val.

Tiek ETF, tiek uždari investiciniai fondai gali būti parduodami visą dieną biržose, nors kai kuriais fondais prekiaujama dažniau nei kitais. Kuo dažniau prekiaujama fondu, tuo lengviau skubant surasti norintį pirkėją ar pardavėją.

3. Trumpas pardavimas
Turėdami neterminuotus fondus, negalite užsiimti skolintų vertybinių popierių pardavimu, skolintis akcijas ir jas parduoti tikėdamiesi, kad akcijų kainos kris. Jei kainos krinta, trumpasis pardavėjas perka akcijas už naują kainą ir grąžina jas pradiniam savininkui, išlaikydamas skirtumą. Tačiau naudodamiesi ETF akcijomis galite trumpai apibūdinti pramonės šakas, šalis ir visas rinkas.

4. Mokesčių sumetimai ir maža apyvarta
Indeksų fondai, įskaitant ETF, paprastai yra labai veiksmingi mokesčių srityje ir idealiai tinka laikyti apmokestinamose sąskaitose. Taip yra todėl, kad indekso fondų portfelio apyvarta yra labai maža, tuo tarpu aktyviai valdomų fondų valdytojai parduoda vertybinius popierius ir perka naujus kiekvieną kartą, kai turi geresnę investavimo idėją. Indekso fondai ir ETF, atvirkščiai, parduoda akcijas tik tada, kai nauji vertybiniai popieriai yra iškritę iš indekso, o akcijas perka tik tada, kai yra. pridėta į rodyklę.

Kiekvieną kartą, kai fondas parduoda akciją pelningai, IRS apskaičiuoja kapitalo prieaugio mokestį, kuris tampa perduotas akcininkams. Kadangi indeksų fondai ir ETF akcijos neparduoda labai dažnai, labai retai jie sukuria apmokestinamąjį paskirstymą savo akcininkams.

5. Išpirkimų stoka
ETF paprastai yra šiek tiek efektyvesni mokesčiams nei atviro tipo indeksų fondai, nes ETF neturi rūpintis akcijų pardavimu, kad įvykdytų išpirkimą. Šią funkciją atlieka atvira rinka; ETF darbuotojai yra neveiklūs.

6. Skirstymas natūra
ETF taip pat turi galimybę paskirstyti „natūra“ akcininkams. Tai reiškia, kad jie gali siųsti vertybinius popierius iš portfelio tiesiogiai akcininkams ir leisti jiems patiems juos parduoti, jei nori grynųjų. Tai padeda apsaugoti likusius fondo akcininkus nuo pardavimų mokestinių padarinių.

Tačiau jei ETF portfelis uždirba pajamas iš dividendų, šios pajamos yra apmokestinamos, kaip ir uždarojo ir atvirojo tipo investiciniai fondai..

7. Nėra grynųjų pinigų vilkimo
Indeksų fondų portfeliai stengiasi kuo tiksliau pakartoti indeksą. Todėl paprastai portfeliuose jie turi labai mažai grynųjų. Jie visada yra 100% investuoti. Tai veikia jų naudai kylančiose rinkose. ETF neabejoja susirinkimų išpirkimu, todėl jie gali sau leisti, kad beveik neturi grynųjų. Krintančiose rinkose fondo kenkia maža grynųjų pinigų būklė - portfelis patiria visą rinkos nuosmukį.

ETF trūkumai

1. Mažos nuolaidos
Kai fondo akcijomis prekiaujama atviroje rinkoje, o ne išperkama tiesiogiai iš pačios fondo bendrovės, akcijų kainas nustato investuotojai. Ši kaina gali būti didesnė arba mažesnė už bendrą portfelio akcijų vertę. Turint uždaro tipo fondus, dažnai įmanoma įsigyti fondo akcijų su nuo 5 iki 15% nuolaida iki grynosios turto vertės. Bet akcininkas gauna visą naudą iš dividendų ar palūkanų išmokų iš fondo ir kapitalo padidėjimo galimybę, jei nuolaidos yra siauros.

Kita vertus, naudojant ETF, nuolaidos paprastai būna labai siauros arba jų nėra. Investuotojams, norintiems įsigyti fondo akcijų su nuolaida, gali būti geriau eiti su aktyviai valdomu uždarojo tipo fondu, o ne su ETF. Tai ypač pasakytina apie į pajamas orientuotus investuotojus.

2. Nėra DRIP
Daugelis investuotojų mėgsta, kad dividendai būtų automatiškai reinvestuojami į fondo akcijas, į DRIP arba dividendų reinvestavimo planą. Tačiau paprastai tai nėra daroma su ETF, nes tam prireiktų per daug fondo administravimo ir padidėtų fondo išlaidos.

Didelė ETF investavimo logikos dalis yra pigių ETF struktūra. Pirkdami ETF, tikėkitės, kad gausite savo dividendus ir palūkanų mokėjimus tiesiogiai ir sumokėsite mokesčius už juos, jei jų neturite IRA ar kitoje mokesčių lengvatų turinčioje sąskaitoje..

ETF tipai

Yra ETF beveik kiekvienam tikslui. Čia pateikiami keli labiausiai paplitę tipai:

1. Ilgi ETF. Jie užima „ilgą poziciją“ pagrindiniuose indeksuose. Paprastai jiems priklauso bendrovių akcijos konkrečiame indekse. Jei indeksas pakyla, taip pat padidinkite akcijų kainą ilguosiuose ETF maždaug tuo pačiu dydžiu, atėmus visas išlaidas ir prekybos sąnaudas..
2. Atvirkštiniai ETF. Ilgų ETF priešingybė. Jie užima „trumpąsias pozicijas“ pagrindiniame indekse. Akcijų kainos juda priešinga kryptimi nei ETF akcijos. Jei indeksas praranda pinigus, laimi.
3. Auksiniai ETF. Šie ETF investuoja į tipinę aukso atsargų imtį arba turi pretenzijų dėl faktinių aukso luitų, kuriuos saugo saugotojas. Auksinės ETF akcijos paprastai kinta kartu su aukso kainomis. Taip pat galite nusipirkti ETF, kuriuose daugiau dėmesio skiriama tauriesiems metalams.
4. Pramonės ETF. Šiems ETF priklauso akcijų paketas, atstovaujantis tokiai pramonei kaip energija ir nafta, technologijos, kasyba, transportavimas, sveikatos apsauga ir kt..
5. Šalies ETF. Šios investicijos perka bendrovių, atstovaujančių tam tikros šalies pramonės segmentą, akcijas. Pavyzdžiui, jie gali turėti akcijų iš didžiausių 50 akcijų, kuriomis prekiaujama konkrečioje šalyje, vertinant rinkos kapitalizacija. Taip pat galite nusipirkti regioninių ETF, kurie orientuojasi į visus žemynus.
6. Svertiniai ETF. Šie fondai pasiskolintus pinigus naudoja savo portfelių padidinimui, padidindami grąžą. Jie taip pat padidina riziką. Pvz., „S&P 500 ETF“, kuriuo pasinaudota svertu, sieks maždaug dvigubai padidinti indekso grąžą, atėmus palūkanas ir išlaidas. Tačiau jie taip pat padidins nuostolių dydį. Taip pat galite nusipirkti atvirkštinių ETF, kurių finansinis svertas yra labai rizikingas.
7. Valiutos ETF. Šiais vertybiniais popieriais siekiama užfiksuoti užsienio valiutų grąžą.
8. Obligacijų ETF. Tai yra kaip ETF vertybiniai popieriai, išskyrus tai, kad jie turi obligacijas, o ne akcijas.

ETF naudojimas

ETF gali būti naudingi investuotojams, norintiems labai koncentruotos konkrečios pramonės, regiono, valiutos ar turto klasės pozicijos už pagrįstą kainą, nesijaudinant dėl ​​konkrečių vertybinių popierių tyrimų. Kadangi jų išlaidos yra tokios mažos, jie taip pat yra naudingi kaip ilgalaikiai pagrindiniai akcijų paketai investuotojams pirkti ir laikyti.

Tiems, kurie naudojasi turto paskirstymo metodu investuodami, galima rasti ETF, orientuotų į turto klases, kurių koreliacijos koeficientas su likusiu jūsų portfeliu yra labai žemas. Tai reiškia, kad kai jūsų portfelis „zig“, jūsų ieškomas ETF yra linkęs į „zag“. Idealiu atveju rezultatas yra mažesnis nei viso jūsų portfelio kintamumas.

ETF yra puikios priemonės aukso ir tauriųjų metalų vertybinių popierių, tam tikrų šalių ar regionų ar tam tikrų pramonės šakų, veiklai.

Tinkamumas

ETF geriausiai tinka investuotojams, kurie ketina juos laikyti ilgą laiką. Tai suteikia mažesnį ilgalaikį šių vertybinių popierių išlaidų santykį (palyginti su konkuruojančiais aktyviai valdomais investiciniais fondais ir net neterminuotų indeksų fondais) laiko kaupti. Jie taip pat yra labai naudingi kaip prekybos priemonės, ypač jei nenorite per giliai gilintis į kurią nors vieną įmonę ar išlaikyti per didelę individualios įmonės riziką.

Tinkamumo požiūriu svarbiausias aspektas yra pagrindinis indeksas ir kaip jis dera su jūsų bendru portfeliu ir strategija.

Galutinis žodis

Tai tik keli iš daugelio ETF naudojimo portfeliuose. Norėdami gauti daugiau informacijos apie tai, kaip investuoti į ETF ir ar jūsų situacija prasminga, pasikalbėkite su patikimu finansų patarėju ar atlikite savo nuodugnų patikrinimą dėl fondo ar fondų, kurie jus domina.

Ar jūs investuojate į ETF? Kodėl ar kodėl ne?