Kas yra kintamos palūkanų normos fondai - privalumai ir trūkumai bei pavyzdžiai

Taip pat egzistuoja kita pajamų fondo klasė: kintamos palūkanų normos fondas, dar žinomas kaip pagrindinės palūkanų normos fondas, banko paskolų fondas arba paskolos dalyvavimo fondas. Kintamos palūkanų normos fondai yra viena iš naujesnių tipų pajamų fondų, pasirodžiusių rinkoje ir pastaraisiais metais įgijusių nemažai rezultatų.

Kas yra kintamos palūkanų normos fondas?

Dauguma kintamos palūkanų normos fondų pirmiausia investuoja į paskolas, kurias garantuoja vyresnieji bankai ir kitos skolinančios institucijos įmonėms, patiriančioms finansinę suirutę. Šie fondai yra rizikingesni savo prigimtimi nei kai kurie kiti pajamų fondai, pavyzdžiui, tie, kurie investuoja į iždo vertybinius popierius ar vyriausybinių agentūrų emisijas, pavyzdžiui, Ginnie Mae. Tačiau paskolos, į kurias investuoja fondai, paprastai yra įkeistos visu ar visu bendrovės turtu ir yra viena iš pirmųjų prievolių, įvykdytų, jei įmonė taptų nemoki..

Kintamos palūkanų normos fondai moka kintamą palūkanų normą, kuri tiksliai atitinka orientacinę normą, pavyzdžiui, „Prime Rate“ arba LIBOR (London Interbank Rate)..

Kintamų palūkanų fondų istorija

Kintamos palūkanų normos fondai buvo įvesti devintajame dešimtmetyje kaip alternatyva rizikingesniems pasiūlymams, tokiems kaip nepaprastųjų obligacijų fondai. Jų populiarumas augo kitą dešimtmetį, kai daugelis pagrindinių investicinių fondų kompanijų papildė tokio tipo fondus savo šeimose.

Tačiau visuomenės požiūris amžių sandūroje šiek tiek atšalo, nes daugelis fondų patyrė staigų ir gana netikėtą akcijų kainos kritimą, kai JAV vyriausybė įvedė privalomą trečiųjų šalių kainų nustatymą visiems pagrindinės ir kintamos palūkanų normos fondams. Taip atsitiko todėl, kad fondo bendrovės taikė paskolų įvertinimo metodus, kurie parodė, kad paskolų vertės yra šiek tiek didesnės, nei buvo iš tikrųjų, ir šie metodai taip pat skyrėsi skirtingose įmonėse. Todėl SEC įsitraukė ir standartizavo šį procesą pagal federalinius vertybinių popierių įstatymus.

Kadangi vyriausybinis šių fondų akcijų kainų nustatymo metodas šiek tiek skyrėsi nuo daugelio fondų bendrovių metodo, kai kuriais atvejais kainos buvo trumpai sumažintos net keliolika centų akcijų, todėl žymiai mažesnė kapitalo grąža tuo metu investuotojams.

Kintamos palūkanų normos fondų pranašumai

Kintamos palūkanų normos fondai yra pranašesni už kitų rūšių obligacijų fondus ir kai kuriais atvejais garantuojamas investicijas. Šie unikalūs fondai gali būti naudingi investuotojams šiais būdais:

Didesnis derlius. Kintamos palūkanų normos fondų pajamingumas dažnai gali viršyti 2% kompaktinių diskų ir kitų saugių investicijų pajamingumą. Tai gali būti svarbus skirtumas investuotojams, kurie moka savo pajamas iš savo portfelio, kad sumokėtų mėnesines sąskaitas.
Kainų stabilumas. Šių fondų akcijų kainos paprastai išlieka gana stabilios, nes jie neinvestuoja į obligacijas. Tai reiškia, kad pagrindinių vertybinių popierių kainos fondo portfeliuose nesikeis, reaguodamos į palūkanų normų pokyčius, kaip tai daro obligacijos, nes tai yra kintamos palūkanų normos priemonės, susietos su dabartinėmis palūkanų normomis. Faktiškai į pagrindinės palūkanų normos fondus dėl šios priežasties galima žiūrėti kaip į apsidraudimą nuo palūkanų normos pokyčių.
Vidutinė rizika. Nors pagrindinės palūkanų normos fondai yra rizikingesni nei garantuojamos priemonės, jų rizika paprastai yra mažesnė nei akcijų ar nepaprastųjų obligacijų fondų. Pagrindinės palūkanų normos fondai investuoja į vyresnio amžiaus užtikrintas paskolas, kurios yra vienos iš pirmųjų, kurios grąžinamos, jei skolinanti įmonė bankrutuoja. Vyresnio amžiaus užtikrintai skolintojai gaus savo pinigus prieš bet kurį akcijų ar obligacijų turėtoją, todėl tikimybė susigrąžinti bent šiek tiek pinigų likvidavimo procese yra gana didelė. Fondo portfelio diversifikacija taip pat sumažina bet kurio atskiro įsipareigojimų neįvykdymo poveikį.

Kintamos palūkanų normos fondų trūkumai

Kai kurie kintamos palūkanų normos fondų trūkumai yra šie:

Ribotas likvidumas. Dauguma kintamos palūkanų normos fondų leidžia investuotojams išpirkti savo akcijas tik kartą per mėnesį. Daugelis kitų išpirkti leidžia tik kartą per ketvirtį, o kai kuriais atvejais pinigų išimti bent jau pirmaisiais metais neįmanoma. Didesnis likvidumas paprastai reiškia ir šiek tiek mažesnį pajamingumą.
Išlaidos. Gali būti imamas pardavimo mokestis už bet kokį išpirkimą, kuris atliekamas per tam tikrą laikotarpį po pirkimo, galbūt nuo vienerių iki trejų metų. Daugelis kintamos palūkanų normos fondų taip pat turi gana aukštus metinius išlaidų procentus, palyginti su obligacijų fondais, ir tai sumažina išmokas investuotojui.
Svertas. Daugelis kintamos palūkanų normos fondų savo portfeliuose naudoja svertus, o tai reiškia, kad jie skolinasi pinigų papildomoms paskoloms įsigyti ir taip gauna didesnę grąžą. Tačiau tai gali sumažinti abu būdus, nes svertas padidina nuostolius, taip pat ir pelną. Jei fondas skolinasi pinigų negrąžintai paskolai įsigyti, tai turi dvigubai neigiamą poveikį, nes be nuostolių dėl įsipareigojimų neįvykdymo, fondas turi sumokėti palūkanas už papildomą paskolą, naudojamą neįvykdytai paskolai įsigyti.

„Prime Rate“ fondų tinkamumas

Nors jie yra rizikingesni nei pinigų rinkos fondai ar kompaktiniai diskai, net konservatyvūs investuotojai, kuriems reikia pajamų, turėtų rimtai apsvarstyti šiuos fondus bent daliai savo portfelių, nes jie visada mokėjo konkurencingą palūkanų normą su nedideliu kintamumu..

Tie, kuriems reikalingas didelis likvidumas, akivaizdžiai nėra tinkami šių fondų kandidatai, tačiau ilgesnio laikotarpio investuotojai gali džiaugtis didesniais pajamingumais ir papildoma diversifikacija, kurią gali suteikti kintamos palūkanų normos fondai..

Korporacijos, turinčios didelius grynųjų pinigų likučius, taip pat gali pažvelgti į šiuos fondus kaip būdą pagerinti pajamas savo grynųjų sąskaitose. Tačiau ypač konservatyvūs investuotojai, negalintys prisiimti jokios rinkos nuostolių, turbūt turėtų ieškoti saugesnių pajamų būdų (pvz., Kompaktinių diskų)..

Kintamos palūkanų normos fondų pavyzdžiai

Keletas pagrindinių investicinių fondų šeimų siūlo fondus, kurie investuoja į vyresnio amžiaus užtikrintas paskolas. Kai kurie labiau žinomi kintamos palūkanų normos fondai yra šie:

„Eaton Vance“ kintama norma ir didelių pajamų fondas (EVFHX). Šis fondas atidžiai atspindėjo grąžą, gautą iš pagrindinio lyginamojo indekso „S&P svertinių paskolų indekso“. Fondo metinės išlaidos yra 1,11% ir vidutiniškai šiek tiek daugiau nei 4% per metus po išlaidų per pastaruosius 10 metų, tačiau milžiniškas 21% per pastaruosius 3 metus (2009–2011). Fondo pardavimo mokestis yra ne didesnis kaip 2,25%.
„Invesco Prime Income Trust“ (XPITX). Šio fondo veiklos rezultatai yra panašūs į „Eaton Vance“ fondo veiklos rezultatus, tačiau jo mokesčiai yra didesni, jo metinis išlaidų santykis yra 1,55% ir maksimalus 3% pardavimo mokestis.
„Fidelity Advisor“ kintamos palūkanų normos didelių pajamų fondas (FFRAX). Šio fondo rezultatai šiek tiek atsilieka nuo aukščiau paminėtų fondų veiklos rezultatų, tačiau taip pat yra šiek tiek mažesni mokesčiai, kurių metinis išlaidų santykis yra 1,03%, o maksimalus pardavimo mokestis - 2,75%..
„Putnam“ kintamų palūkanų pajamų fondas (PFLRX). Šis fondas neturi tokio ilgio rezultatų kaip kiti čia išvardyti fondai, tačiau vienerių ir penkerių metų grąža yra panaši į „Eaton Vance“ ir „Invesco“ grąžą. Šis fondas taip pat patiria šiek tiek mažesnes išlaidas, jo didžiausias pardavimo mokestis yra tik 1%, o metiniai mokesčiai taip pat yra maždaug 1%.

Aukščiausio lygio fondus siūlo brokeriai, finansų planuotojai, patarėjai investavimo klausimais ir bankai, taip pat tiesiogiai iš fondų bendrovių. Mažiausia suma, reikalinga kintamos palūkanų normos fondui įsigyti, priklausys nuo vienos fondo šeimos iki kitos; kai kurios lėšos leis minimalų pradinį pirkimą 250 USD, tuo tarpu kitiems reikia didesnės sumos, pavyzdžiui, 1 000 USD. Šios ribos paprastai yra vienodos visiems tam tikros šeimos fondams.

Galutinis žodis

Kintamos palūkanų normos fondai išaugo ir užima svarbią nišą fiksuotų pajamų arenoje ir gali užtikrinti didesnį pelningumą, palyginti su santykiniu kainų stabilumu nuosaikiems ir agresyviems investuotojams. Šie fondai gali sumažinti obligacijų portfelio kintamumą ir taip pat suteikti papildomą diversifikaciją, palyginti su tradiciniais fiksuotų pajamų pasiūlymais.

Norėdami gauti daugiau informacijos apie pagrindinės ir kintamos palūkanų normos fondus, susisiekite su savo finansų patarėju.