Investicinių fondų tipai - atvirieji ir uždarojo tipo fondai ir UIT

Yra trys pagrindinės investicinių fondų bendrovių rūšys: atvirojo tipo fondai, uždarojo tipo fondai ir investiciniai fondai. Bet nors jie šiek tiek skiriasi savo struktūra ir savybėmis, kiekvienas suteikia investuotojams profesionalų valdymą ir įvairinimą tiek IRA, tiek išorėje ir darbdavių remiamiems pensijų planams..

Atvirieji fondai

Atviras fondas yra bene labiausiai paplitęs savitarpio pagalbos fondas. Neterminuoti fondai yra investicinės bendrovės, galinčios pirkti ir parduoti neribotą akcijų skaičių. Dauguma namų ūkių vardo investicinių fondų bendrovių - tokių kaip „American Funds“, „American Century“, „Pioneer“, „Davis“, „TIAA-CREF“, „AIM“, „Putnam“, „Franklin“ ir „Eaton Vance“ - visų pirma siūlo atvirojo tipo fondus. Akcijų, kurias fondo bendrovė gali išleisti investuotojams, skaičiui nėra nustatyta dolerio ar skaičiaus riba. Bendrovė taip pat perka visas ir visas neapmokėtas akcijas..

Neterminuotų fondų akcijas galima pirkti ir parduoti tik tiesiogiai iš emitentų fondų bendrovės, jomis negalima prekiauti jokioje antrinėje rinkoje. Kai kuriais atvejais neterminuotas fondas gali tapti uždarytas naujiems investuotojams, jei jis padidėja iki tokio dydžio, kuris trukdo pasiekti savo investavimo tikslą. Pvz., Fondas, kuris daug investuoja į retos rūšies vertybinius popierius ar investicijas, ilgainiui gali įnešti daugiau investuotojų dolerių, nei yra vertybinių popierių, kuriuos gali įsigyti fondas, ir gali tekti atsisakyti naujų investuotojų..

Pardavimo mokesčiai ir akcijų klasės

Kai kurie neterminuoti fondai įvertina pardavimo mokestį, vadinamą „kroviniu“; Didžioji šių išlaidų dalis mokama brokeriui, kuris parduoda fondą, o likusi dalis atitenka fondui. Pavyzdžiui, fondas, apmokestinantis 4,75% mokesčio, brokeriui sumokės 4%, o likusią dalį sumokės pats. Paprastai investuotojai gali sumokėti pardavimo mokestį vienu iš trijų būdų:

1. A akcijos. Visas pardavimo mokestis sumokamas pirkimo metu. Investuotojui, kuris perka 100 000 USD iš 4,75% pakrovimo fondo, pradinė investicija bus 95 250 USD, atskaičius pardavimo mokestį..
2. B akcijos. Pardavimo mokestis įvertinamas parduodant akcijas. Dauguma B akcijų fondų turi mažėjantį pardavimo mokesčių grafiką, pagal kurį investuotojas privalo sumokėti tam tikrą procentą, pvz., 6% už visas lėšas, išpirktas pirmaisiais metais, o po to 1% mažiau kitais metais ir panašiai, kol nėra jokio mokesčio už išpirkimą septintus metus. Tačiau nors sumokėti pardavimo mokestį įmanoma išvengiant pinigų, B akcijų fondai paprastai įvertina didesnes metines administravimo išlaidas nei jų A kolegos..
3. C akcijos. Iš esmės tai yra A ir B akcijų derinys. C akcijos įvertina mažesnį pardavimo mokestį iš anksto, pavyzdžiui, 1% ar 2%, ir tada taip pat imasi kito mokesčio išpirkimo metu (paprastai panašus į išankstinį mokestį), jei lėšos išperkamos per tam tikrą laiką, pvz. vienerius ar dvejus metus. C akcijos paprastai yra brangiausia perkama akcijų klasė, nes jos paprastai reikalauja didesnių metinių administravimo išlaidų nei bet kuri iš dviejų kitų akcijų klasių..

Kaina

Neterminuotiems fondams yra dvi kainos: jų grynoji turto vertė (GAV), kuri gali būti vertinama kaip jų siūloma kaina, nes ji neapima jokių pardavimo mokesčių išlaidų, ir viešo siūlymo kaina (POP), kuri yra kaina kad nauji investuotojai turi sumokėti, norėdami nusipirkti fondą, ir į kainą įskaičiuojamos pardavimo išlaidos. GAV visada naudojama teikiant Fondo kainą arba apskaičiuojant jo istorinius rezultatus. Atvirieji fondai taip pat naudoja išankstinį kainų nustatymą, tai reiškia, kad kaina atnaujinama kiekvieną dieną prekybos pabaigoje.

Kintamų anuitetų antrinės sąskaitos

Investicinių fondų papildomos sąskaitos, kurios randamos kintamo anuiteto ir kintamos universalaus gyvenimo politikose, yra neterminuoti fondai, kurie iš esmės yra tų, kurie parduodami ne pagal sutartis ir (arba) polisus, klonai. Žinoma, šis atskyrimas iš tikrųjų klaidina daugelį investuotojų, kurie negali suprasti, kodėl jų mėgstamiausi fondai iš tam tikros fondo bendrovės nėra siūlomi kintamo produkto viduje, jei jie iš tikrųjų yra. Tačiau vertybinių popierių įstatymai reikalauja, kad klonai būtų traktuojami ir klasifikuojami kaip atskiri vertybiniai popieriai, todėl jiems priskiriami atskiri pavadinimai ir CUSIP numeriai (stebėjimo numeris, kuris atpažįsta vertybinius popierius su reguliatoriais)..

Pavyzdžiui, „Davis New York Venture Fund“, kurį galima įsigyti tiesiogiai iš „Davis Advisors“, taip pat siūlomas kintamų sutarčių, kurias sukūrė bendrovė „Allianz Life“, viduje. Sutartyje jis yra pažymėtas „Davis VA Value“ portfeliu, tačiau jį valdo tas pats patarėjas ir jo tikslas ir filosofija yra tokie patys kaip originalo..

Uždarojo tipo fondai

Uždari fondai yra dar viena pagrindinė investicinių bendrovių rūšis. Skirtingai nuo atvirų fondų, jie siūlo tik ribotą akcijų skaičių. Fondo įmonė išleidžia IPO akcijas, panašias į akcijas, o visos perkamos akcijos tada prekiauja biržoje kaip akcijos..

Kaip ir atvirojo tipo fondai, uždarojo tipo fondus aktyviai valdo portfelio valdytojai ir naudoja išankstinį kainų nustatymą. Jie dažnai linkę sutelkti dėmesį į konkrečią pramonę ar sektorių, pavyzdžiui, technologijas, sveikatos priežiūros paslaugas ar energetiką, tačiau taip pat yra daug tokių, kurių augimo ar pajamų tikslai yra bendri. Tie, kurie yra orientuoti į pajamas, dažnai naudoja svertą stengdamiesi sumokėti didesnį pajamingumą, o tai taip pat padidina riziką.

Uždarojo fondo asociacija teigia, kad pirmasis tokio tipo fondas buvo išleistas 1893 m., Dar gerokai anksčiau, nei atsirado pirmieji atvirieji fondai. Uždaro tipo fondai yra išskirtiniai tuo, kad paprastai yra aktyviai valdomi, o atvirkštinių fondų atveju taip nėra. Uždarojo tipo fondai neįvertina bet kokių pardavimo mokesčių, tačiau investuotojai turi mokėti komisinius, kad juos pirktų ar parduotų, kaip ir vertybiniai popieriai ar kiti vertybiniai popieriai..

Biržoje parduodami fondai (ETF)

Šie fondai yra uždaro tipo fondai, kurie nėra aktyviai valdomi. ETF prekiauja dienos metu kaip akcijos ir uždarojo tipo fondai, tačiau paprastai jie investuoja į nustatytą vertybinių popierių portfelį, kuris nesikeičia, pavyzdžiui, indeksą ar kitą etaloną..

Vienas iš labiausiai paplitusių ETF yra SPDR, žinomas kaip „Standard & Poor's American Depository Reciept“, kuris investuoja į „S&P 500“ indekso fondą. ETF taip pat turi platų investavimo tikslų spektrą. Kadangi šiems fondams nereikia nuolatinio portfelio valdymo, jų mokesčiai yra mažesni nei tie, kuriuos imasi aktyviai valdomi fondai.

Investiciniai fondai (UIT)

UIT iš esmės yra uždarojo ir atvirojo tipo fondų hibridas, turintis tam tikras ETF savybes. Jie primena neterminuotus fondus tuo, kad juos galima nuolat pirkti ir parduoti tik iš emitento, nors kai kuriais atvejais jais galima prekiauti ir antrinėje rinkoje. Jie taip pat paprastai apmokestina tam tikro tipo pardavimo krovinį.

Išleidimo požiūriu UIT yra tarsi uždarojo tipo fondai, nes jų pasiūlymai nėra neriboti, ir jie primena ETF tuo, kad juos visada sudaro rinkinys vertybinių popierių, kuriuos pasirinko profesionalių valdytojų komanda (arba atspindi indeksą ar kitas etalonas). Tačiau skirtingai nei kiti jo pusbroliai, UIT parduodami vienetais, o ne akcijomis (kiekvienas vienetas parduodamas už 1 000 USD) ir yra laikomi tik iš anksto nustatytą laiką, kurį diktuoja pasitikėjimas, kuris valdo portfelį..

Kai portfelis subręsta, pasitikėjimas ištirpsta, vienetai likviduoti, o pajamos paskirstomos investuotojams, kurie realizuos apmokestinamąjį pelną ar nuostolį iš vienetų pardavimo. Nors UIT netaiko nuolatinių valdymo mokesčių, kaip aktyviai valdomi fondai, jie dažnai turi pradinį pardavimo mokestį, kuris paprastai siekia nuo 1% iki 5%.

Galutinis žodis

Skirtingų tipų investicinės bendrovės pasižymi tomis pačiomis savybėmis ir siūlo panašias paslaugas bei naudą investuotojams. Tinkamas tam tikro investuotojo įmonės tipas tam tikru mastu priklauso nuo investuotojo tolerancijos rizikai ir laiko horizonto.

Nors ETF ir uždarojo tipo fondai gali patenkinti plataus spektro investuotojų poreikius, dienos prekybininkai ir rinkos dalyviai gaus naudos iš savo likvidumo ir mažesnių išlaidų santykio, o atvirojo tipo fondai ir aktyviai valdomi pasiūlymai gali būti tinkamesni ilgalaikiam investavimui. investuotojams. Norėdami gauti daugiau informacijos apie įvairių tipų fondų bendroves, susisiekite su savo finansų patarėju.

(nuotraukos kreditas: „Bigstock“)