4 vertybinių popierių rinkos investavimo strategijų tipai - investavimas, spekuliacija, prekyba ir „Bogleheads“

Kaip jaunas praktikantas septintojo dešimtmečio pradžioje Wall Street'e, prisimenu pilkšvus, beveidžius senukus, kurie buvo sulenkti ir susitelkę į colių pločio juostas, besislepiančias tiesiai į ranką iš lazerio. Tobulėjant technologijai, kad būtų galima tiesiogiai prieiti prie kainų ir nedelsiant atlikti analizę, individualūs investuotojai galėjo prekiauti - pirkti ir parduoti dideles akcijų pozicijas trumpalaikiam pelnui gauti..

Nors terminas „investavimas“ šiandien naudojamas apibūdinti kiekvienam ir kiekvienam, kas perka ar parduoda vertybinį popierių, ekonomistai, tokie kaip Johnas Maynardas Keynesas, šį terminą taikė griežčiau. Savo knygoje „Bendroji užimtumo, palūkanų ir pinigų teorija“ Keynesas išskyrė investicijas ir spekuliacijas. Pirmąjį jis laikė įmonės pelno prognoze, o pastaroji bandė suprasti investuotojų psichologiją ir jos poveikį akcijų kainoms..

Benjaminas Grahamas, kurį kai kurie laiko saugumo analizės tėvu, sutiko ir 1949 m. Knygoje „Pažangusis investuotojas“ rašė, kad skirtumas tarp šių dviejų aspektų išnyko „dėl nerimo“. Nors Grahamas pripažino spekuliantų vaidmenį, jis manė, kad „spekuliacija gali būti nesąžininga“.

Nors pastebimi skirtumai tarp skirtingų filosofijų tikslų ir metodų, sėkmingai praktikuojantys asmenys turi bendrų charakterio bruožų:

Intelektas. Sėkmingi investuotojai, spekuliantai ir prekybininkai turi turėti galimybę rinkti ir analizuoti įvairius, netgi prieštaringus duomenis, kad galėtų priimti pelningus sprendimus..
Pasitikėjimas savimi. Sėkmė vertybinių popierių rinkoje dažnai reikalauja pozicijos, priešingos daugumos nuomonei. Kaip Warrenas Buffettas patarė „New York Times“ redakcijai: „Bijokite, kai kiti yra godūs, ir būkite godūs, kai kiti bijo“. Laiške „Berkshire Hathaway“ akcininkams jis atkreipė dėmesį į Nojaus taisyklę: „Prognozuojamas lietus neskaičiuojamas. Statybinės arkos daro. “
Nuolankumas. Nepaisant geriausio pasirengimo, ketinimo ir pastangų, klaidų pasitaiko ir nuostoliai neišvengiamai įvyksta. Žinoti, kada atsitraukti, yra taip pat svarbu, kaip žinoti, kada išdrįsti. Kaip sakė seras Johnas Templetonas, savo vardo investicinių fondų šeimos įkūrėjas, „svarbiau yra tik vienas dalykas nei mokymasis iš patirties, o ne mokymasis iš patirties“.
Pastangos. Christopheris Brownas, Niujorko finansų maklerio įmonės „Tweedy“, „Browne Company LLC“ partneris ir „Mažos vertės investavimo knygos“ autorius, teigia: „Investicijoms į vertę reikia daugiau pastangų nei smegenims ir daug kantrybės. Tai daugiau niūrus darbas nei raketų mokslas. “ Tas pats pasakytina ir apie intelektualiąsias spekuliacijas ar aktyvią prekybą. Kainų modelių ir rinkos tendencijų atpažinimas ir vertimas reikalauja nuolatinio kruopštumo; Norint sėkmingai veikti akcijų rinkoje, reikia sėkmingų tyrimų ir įgūdžių įgijimo valandų.

1. Investavimas

Investuotojai ketina būti ilgalaikiais įmonių, kuriose perka akcijas, savininkais. Pasirinkę įmonę su pageidaujamais produktais ar paslaugomis, efektyviomis gamybos ir pristatymo sistemomis bei sąžininga vadybos komanda, jie tikisi gauti pelno, nes ateityje įmonė išaugs pajamos ir pelnas. Kitaip tariant, jų tikslas yra nusipirkti didžiausią ateities pajamų srautą už mažiausią įmanomą kainą.

2010 m. Gegužės 26 d., Kalbėdamas Finansų krizių tyrimo komisijoje, Warrenas Buffettas paaiškino savo motyvą pirkti vertybinį popierių: „Jūs žiūrite į patį turtą, kad nuspręstumėte dabar išsimokėti šiek tiek pinigų, kad vėliau gautumėte daugiau pinigų. ir jums nelabai rūpi, ar iš viso joje yra citata “. Kai „Buffett“ investuoja, jam nerūpi, ar jie uždarys rinką pora metų, nes investuotojas ieško bendrovės, ką ji gamins, o ne to, ką galbūt nori mokėti kažkas už akcijas..

Investuotojai naudojasi vertinimo metodika, vadinama „pagrindine ar vertės analize“. Benjaminui Grahamui priskiriama fundamentinės analizės plėtra, kurios metodai beveik šimtmetį išliko nepakitę. Grahamas pirmiausia rūpinosi bendrovių metrika.

Pasak Niujorko universiteto „Stern“ verslo mokyklos profesoriaus Aswatho Damodarano, Grahamas sukūrė filtrų ar ekranų seriją, kad padėtų jam identifikuoti nepakankamai vertinamus vertybinius popierius:

Akcijų PE yra mažesnės nei atvirkštinė „Aaa“ įmonių obligacijų pajamingumo vertė
PE atsargos yra mažesnės nei 40% jo vidutinio PE per pastaruosius penkerius metus
Dividendų pajamingumas yra didesnis nei du trečdaliai „Aaa“ įmonių obligacijų pajamingumo
Kaina mažesnė nei du trečdaliai apskaitinės vertės
Kaina mažesnė nei du trečdaliai grynojo trumpalaikio turto
Skolos ir nuosavybės santykis (buhalterinė vertė) turi būti mažesnis nei vienas
Trumpalaikis turtas, didesnis nei du kartus trumpalaikiai įsipareigojimai
Skolos mažiau nei du kartus grynasis trumpalaikis turtas
Istorinis EPS augimas (per pastaruosius 10 metų) didesnis nei 7%
Ne daugiau kaip per dvejus metus neigiamas uždarbis per pastarąjį dešimtmetį

Warrenas Buffettas, Grahamo firmos mokinys ir darbuotojas nuo 1954 iki 1956 m., Tobulino Grahamo metodus. 1982 m. Laiške „Berkshire Hathaway“ akcininkams jis įspėjo vadovus ir investuotojus suprasti „apskaitos skaičiai yra verslo vertinimo pradžia, o ne pabaiga“.

„Buffett“ ieško bendrovių, turinčių didelį konkurencinį pranašumą, todėl įmonė gali uždirbti pelną metai iš metų, nepriklausomai nuo politinės ar ekonominės aplinkos. Jo perspektyva, kai jis nusprendžia investuoti, visada yra ilgalaikė. Kaip jis paaiškino kitame akcininko laiške, „Mūsų mėgstamiausias laikymo laikotarpis yra amžinai“.

„Morningstar“ laikė Philipą Fisherį „vienu didžiausių visų laikų investuotojų“ - todėl nenuostabu, kad jis sutiko su Buffett'iu ir Graham'u, pasirinkdamas ilgą holdingo periodą. 1996 m. Rugsėjo mėn. Amerikos individualių investuotojų asociacijos (AAII) žurnalo straipsnyje Fišeriui buvo įteikta rekomendacija, kad „investuotojai taiko trejų metų taisyklę rezultatams vertinti, jei akcijų vertė rinkoje nepakankama, tačiau nieko kito neatsitiko taip, kad pakeistų pirminis investuotojo požiūris. “ Po trejų metų, jei jis vis dar nepakankamas, jis rekomenduoja investuotojams parduoti akcijas.

Investuotojai siekia sumažinti savo riziką identifikuodami ir pirkdami tik tas įmones, kurių akcijų kaina yra žemesnė už „vidinę“ vertę - teorinę vertę, nustatytą atliekant esminę analizę ir palyginimą su konkurentais ir visa rinka. Investuotojai taip pat sumažina riziką, diversifikuodami savo akcijų paketus į skirtingas įmones, pramonės šakas ir geografines rinkas.

Užėmę poziciją, investuotojai nori patenkinti ne vienerius metus kaupiančias akcijas. Fisheris laikė „Motorola“ (MOT) nuo pirkimo 1955 m. Iki mirties 2004 m .; Buffett 1987 m. Įsigijo „Coca-Cola“ (KO) akcijas ir viešai pareiškė, kad niekada neparduos akcijų.

Kai kurie rinkos dalyviai gali laikyti, kad investavimo filosofija, pagrįsta konservatyviomis akcijomis, turinčiomis ilgą laikymo periodą, yra pasenusi ir nuobodi. Jiems būtų gerai atsiminti Nobelio ekonomikos mokslų laureato Paulo Samuelsono žodžius, kurie patarė: „Investicijos turėtų būti panašesnės į stebėjimą, kaip dažai džiūsta ar auga žolė. Jei norite jaudulio, paimkite 800 USD ir vykite į Las Vegasą. “

2. Spekuliacija

Pasak Philipo Carret, 1930 m. „Spekuliacijos meno“ autoriaus ir vieno iš pirmųjų investicinių fondų įkūrėjo, spekuliacija yra „vertybinių popierių ar prekių pirkimas ar pardavimas, tikintis pelno dėl jų kainų svyravimo. “ „Garret“ sujungė pagrindinę Benjamino Grahamo išpopuliarintą analizę su sąvokomis, kurias vartojo ankstyvieji juostų skaitytojai, tokie kaip Jesse Lauriston Livermore, siekdami nustatyti bendras rinkos kainų tendencijas..

Miltonas Friedmanas, 1960 m. Parašęs knygą „Gynyba destabilizuojančią spekuliaciją“, pažymėjo, kad didžioji visuomenės dalis spekuliaciją prilygina azartiniams lošimams ir neturi jokios vertės, kaip investavimo filosofijos. Tačiau Friedmanas teigia, kad spekuliantai dažnai turi informacijos pranašumą prieš kitus, todėl jie gali gauti pelno, kai kiti netenka žinių. Kitaip tariant, spekuliaciją galima būtų apibrėžti kaip vertybinių popierių pirkimą ir pardavimą, remiantis informacijos pranašumu.

Paulius Mladjenovičius, sertifikuotas finansų planuotojas (BŽP) ir keturių leidinių „Investicijos į manekenus vertybinius popierius“ leidimų autorius, paaiškino spekuliacijos tašką: „Jūs dedate pinigus ten, kur, jūsų manymu, likusi rinka pateiks savo pinigai - kol tai neįvyks. “

Jesse Lauriston Livermore, 1940 m. Laikraščio „TIME“ pavadinimu „pasakiškiausiu gyvų JAV akcijų prekybininku“, išplėtė savo įgūdžius pirkti ir parduoti atsargas kibirų parduotuvėse - nereguliuojamose įmonėse, kurios buvo lygiavertės šiandienos bekelės lažybų salonams, kur klientai statydavo „Bloomberg“ teigimu, akcijų kainų pokyčiai. Jokie vertybiniai popieriai nekeitė savininkų, o sandoriai neturėjo įtakos akcijų kainoms biržose. Livermore'as sugebėjo greitai aptikti ir interpretuoti akcijų kainų pokyčius nepageidaujamas asmuo parduotuvėse, kaip ir kortelių kasose, yra uždrausta Las Vegaso ir Atlanto miesto kazino.

Bet Livermore'o dėmesys akcijų kainoms ir jų kainų pokyčių modeliai leido jam nustatyti „atraminius taškus“ - dabar žinomus kaip palaikymo ir pasipriešinimo lygį -, kurie vadovavosi jo pirkimais ir pardavimais. Jis pirko atsargas, kai jos atsitraukė nuo paramos lygio, ir pardavė jas, artėjant prie pasipriešinimo lygio. Livermore'as suprato, kad akcijos kinta pagal tendencijas, tačiau gali greitai pakeisti kryptį priklausomai nuo akcijų rinkos dalyvių nuotaikos. Atitinkamai, savo knygoje „Atsiminimai apie vertybinių popierių operatorių“ jis palaikė strategiją greitai sumažinti nuostolius ir leisti pelnui bėgti.

Kitos „Livermore“ akcijų prekybos taisyklės apima:

Pirkite augančias atsargas ir parduokite mažėjančias atsargas.
Prekyba tik tada, kai rinka yra akivaizdžiai stipri ir stipri. tada prekiauti bendrąja kryptimi.
Niekada nepraraskite nuostolių pirkdami daugiau kritusių akcijų.
Niekada nevykdykite įkainojimo reikalavimo - išeikite iš prekybos.
Ilgai, kai atsargos pasieks naują aukštumą; parduoti trumpai, kai jie pasiekia naują žemiausią kainą.

Livermoreas taip pat pažymėjo, kad rinkos niekada neklysta, nors nuomonės dažnai būna. Todėl jis perspėjo, kad jokia prekybos strategija negali duoti 100% pelno. Livermore ir kiti, laikydamiesi panašios filosofijos, nori būti nuošalyje - už rinkos ribų - tol, kol bus aiškiai nustatyta pelno galimybė.

„Livermore“ naudojami metodai išsivystė į tai, kas dabar žinoma kaip techninė analizė, išplėsdami „Livermore“ atraminius taškus į labiau ezoterinius kainų ir apimties pokyčių modelius, tokius kaip galvos ir pečių modeliai, slenkantys vidurkiai, vėliavos, vėliavos ir santykinio stiprumo rodikliai. Technikai, vadovaujami Johno Magee ir Roberto Edwardso - autorių, kurie, kaip daugelis teigia, yra kainų spekuliacijos Biblija, „Techninė akcijų tendencijų analizė“, autoriai - teigia, kad didžioji dalis informacijos, kurią „fundamentalistai [investuotojai] tyrinėja, yra praeities istorija, jau pasenusi. data ir sterili, nes rinka nesidomi praeitimi ar net dabartimi! Trumpai tariant, einamoji kaina, kurią nustato pati rinka, apima visą pagrindinę informaciją, kurios statistikos analitikas gali tikėtis sužinoti (plius šiek tiek nuo jo galbūt yra slapta, žinoma tik keletui viešai neatskleistų asmenų) ir dar daug ko, be lygios ar dar didesnė svarba. “

Pagrindinė spėlionių ar techninės analizės prielaida yra ta, kad modeliai kartojasi, todėl tinkamai išaiškinus praeities ir dabartinių kainų apžvalgą, galima numatyti būsimas kainas. Prielaidą 1970 m. Užginčijo Čikagos universiteto finansų profesorius ir Nobelio premijos laureatas Eugenijus Fama, paskelbęs savo straipsnį „Efektyvios kapitalo rinkos: teorijos ir empirinio darbo apžvalga“ Finansų žurnale. „Fama“ pasiūlė, kad vertybinių popierių rinkos yra ypač veiksmingos ir kad visa informacija jau yra sumažinta atsižvelgiant į vertybinių popierių kainą. Todėl jis pasiūlė, kad nei pagrindinė, nei techninė analizė nepadėtų investuotojui pasiekti didesnės grąžos nei atsitiktinai parinktas atskirų akcijų portfelis.

Jo idėjos buvo populiariai įtrauktos kaip efektyvios rinkos hipotezė (EFH). Pripažindamas EFH kritikus, dr. Burtonas Malkielis - ekonomistas, Jeilio vadybos mokyklos dekanas ir knygos „Atsitiktinis pasivaikščiojimas Wall Street“ autorius - gina hipotezę. Jis teigia, kad akcijų rinkos yra „daug efektyvesnės ir daug mažiau nuspėjamos, nei mums patikėtų kai kurie akademiniai darbai. [Akcijų kainų elgesys nesukuria prekybos portfeliu galimybių, leidžiančių investuotojams uždirbti nepaprastą pagal riziką grįstą grąžą“.

Kol tęsiasi akademinė kova dėl EFH, techninės analizės šalininkai - spekuliantai - ir toliau laikosi filosofijos, kaip geriausio metodo pasirinkti optimaliausius pirkimo ir pardavimo momentus..

3. Prekyba

Technologijų pažanga, mažesni komisiniai tarifai ir internetinių tarpininkavimo firmų atsiradimas leido asmenims naudoti vis sudėtingesnius įrankius ir sistemas, kad galėtų sekti ir aiškinti rinką. Privatūs asmenys ir Wall Street firmos priėmė naują prekybos filosofiją, nes daugelis dirbtinio intelekto programų ir sudėtingų algoritmų naudoja mikrosekundėmis milžiniškoms akcijų pozicijoms pirkti ir parduoti..

Prekiautojas yra tas asmuo, kuris perka ir parduoda vertybinius popierius per trumpą laiką, dažnai turėdamas mažiau nei vieną prekybos dieną poziciją. Iš tikrųjų jis yra spekuliantas dėl steroidų, nuolat ieškantis kainų svyravimo, kuris įgalins greitą pelną ir galimybę pereiti prie kitos galimybės. Skirtingai nuo spekulianto, kuris bando prognozuoti ateitis kainos, prekybininkai daugiausia dėmesio skiria esamas tendencijos - siekiant uždirbti nedidelį pelną prieš pasibaigiant tendencijai. Spekuliantai eina į traukinių depą ir įlaipinami į traukinius prieš jiems įlipant; prekybininkai nusileidžia laukdami traukinio, kuris juda - kuo greitesnis, tuo geriau - ir eik į priekį, tikėdamasis gero važiavimo.

Didžioji dalis prekybos vyksta per finansinių institucijų programuojamas sistemas kainų tendencijoms analizuoti ir pavedimams pateikti. Jausmai pašalinami iš pirkimo-pardavimo sprendimo; Sandoriai sudaromi automatiškai, jei ir kada pasiekiami konkretūs kriterijai. Kartais vadinama „algoritmine ar aukšto dažnio prekyba (HFT)“, grąža gali būti nepaprastai didelė. 2016 m. Akademinis HFT tyrimas parodė, kad fiksuotos HFT firmų išlaidos yra neelastingos, todėl dažniau prekiaujančios įmonės uždirba daugiau pelno nei įmonės, turinčios mažiau operacijų, kurių prekybos grąža svyruoja nuo 59,9% iki beveik 377%..

Aukšto dažnio prekybos ir įmonėmis, kurios užsiima šia veikla, poveikis išlieka prieštaringas - 2014 m. Kongreso tyrimų tarnyba pateikė išsamius manipuliavimo kainomis atvejus ir nelegalius prekybos metodus, tokius kaip Michaelo Lewiso knyga „Flash Boys“. Taip pat nerimaujama, kad automatizuota prekyba sumažina rinkos likvidumą ir pagilina didelius rinkos sutrikimus, tokius kaip 2010 m. Gegužės 6 d., Rinkos krizė ir atsigavimas - „Dow Jones Industrial Average“ per 36 minutes nukrito 998,5 taško (9%). Panaši avarija įvyko 2015 m. Rugpjūčio 24 d., Kai „Dow“ nukrito daugiau nei 1000 taškų atidarytoje rinkoje. Per dieną prekyba buvo sustabdyta daugiau nei 1200 kartų, stengiantis nuraminti rinkas.

Nors nedaugelis asmenų turi finansinius sugebėjimus mėgdžioti didžiųjų institucijų prekybos įpročius, dienos prekyba tapo populiaria strategija akcijų rinkoje. Remiantis Kalifornijos Vakarų įstatymų apžvalgos ataskaita, dienos prekyba ir toliau pritraukia šalininkus, nors manoma, kad 99 proc. Dienos prekiautojų pritrūksta pinigų ir pasitraukia. Daugelis tampa dienos prekybininkais dėl viliojimo dienos prekybos mokymo įmonėmis - nereguliuojama pramonės šaka, kuri gauna pelną iš instrukcijų ir automatinės prekybos programinės įrangos pardavimo savo klientams. Pardavimo medžiaga reiškia, kad programinė įranga yra panaši į sudėtingų, brangių didžiųjų prekybininkų, tokių kaip „Goldman Sachs“, programinę įrangą..

Dienos prekyba nėra lengva ir ne visiems. Pasak „Maverick Trading“ vadovaujančio partnerio Chado Millerio, „visi šlovina tai [dienos prekyba], tačiau tai sunkus darbas ... Jūs negalite tiesiog įjungti kompiuterio ir nusipirkti akcijų bei tikėtis, kad uždirbsite pinigų“. Dienos prekyba paprastai apima dešimtys sandorių kiekvieną dieną, tikintis nedidelio pelno iš vienos prekybos, o tarpininkavimo įmonė naudoja maržą - pasiskolintus pinigus. Be to, atsarginiai prekybininkai, kurie perka ir parduoda tam tikrą vertybinį popierių keturis ar daugiau kartų per dieną per penkias dienas, yra apibūdinami kaip „prekybininkai dienos modeliu“ ir jiems taikomos specialios maržos taisyklės, kurių reikalaujamas nuosavybės vertybinis popierius yra ne mažesnis kaip 25 000 USD..

Nepaisant to, kad kiekvienais metais į rinką ateina daug naujų prekybininkų, daugelis vertybinių popierių firmų ir patarėjų atvirai atsisako strategijos. „Motley Fool“ teigia, kad „dienos prekyba nėra vien tik azartiniai lošimai; tai tarsi azartiniai lošimai su deniu, sukrautu prieš tave, ir namas, skleidžiantis nemažą pelno dalį pačiame viršuje “.

4. „Bogleheads“ („Fund Fund Investing“) - nauja filosofija

Nusivylę nenuosekliomis grąžomis ir laiko reikalavimais veiksmingai įgyvendinti fundamentalistų ar spekuliantų strategiją, daugelis vertybinių popierių pirkėjų kreipėsi į profesionalų portfelio valdymą per investicinius fondus. Remiantis Investicinių bendrovių instituto investicinių fondų savininkų profiliu, 2015 m. Iki 2015 m. Vidurio beveik 91 mln. Asmenų valdė vieną ar kelis investicinius fondus, kurie sudarė penktadalį namų ūkių finansinio turto. Deja, institutas sužinojo, kad nedaugelis fondų valdytojų gali nuosekliai įveikti rinką ilgą laiką. Anot „The New York Times“, „tiesa ta, kad labai mažai profesionalių investuotojų per tuos metus [2010–2015] iš tikrųjų sugebėjo aplenkti augančią rinką“.

Buvęs „Wellington Management Group“ pirmininkas Johnas Bogle'as, paveiktas „Fama“ ir „Samuelson“ tyrimų, įkūrė „Vanguard Group“ ir 1975 m. Sukūrė pirmąjį pasyviai valdomą indekso fondą. Dabar žinomas kaip „Vanguard 500 Index Fund Fund Investor“ akcijos, kurių minimali investicija yra 3 000 USD, jis yra daugelio panašių indeksų fondų, kuriuos valdo „Vanguard“, įskaitant didžiausią pasaulyje indekso investicinį fondą „Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares“, pirmtakas, kurio turtas siekia 146,3 mlrd. USD, o minimalus investavimo reikalavimas - 10 000 USD..

Nepaisant pramonės skeptikų nuomonės apie investavimą į indeksus, „Bogle“ tikėjimas investavimu į indeksus buvo nepajudinamas. Šie teiginiai išreiškia jo požiūrį ir yra jo knygos „Mažoji sveiko proto knyga investuojant: vienintelis būdas garantuoti teisingą jūsų akcijų grąžos dalį“ pagrindas.

Investuotojai, kaip grupė, negali pralenkti rinkos, nes jie yra rinka.
Investuotojai, kaip grupė, privalo netenkinti rinkos, nes dalyvavimo išlaidos - daugiausia veiklos išlaidos, konsultavimo mokesčiai ir portfelio operacijų išlaidos - yra tiesioginė išskaita iš rinkos grąžos.
Daugumai profesionalių vadybininkų nepavyksta pralenkti tinkamų rinkos indeksų, o tie, kurie tai daro, retai kartoja savo sėkmę praeityje.

Iš pradžių daugelis išjuokė iš šio fondo kaip „Bogle's kvaila“, įskaitant „Forbes“ 1975 m. Gegužės mėn. Straipsnyje „Maras abiejuose namuose“. (Žurnalas oficialiai atsiėmė „Forbes“ rašytojo Williamo Baldwino straipsnį 2010 m. Rugpjūčio 26 d.) „Fidelity Investments“ pirmininkas Edwardas C. Johnsonas III suabejojo naujojo indekso fondo sėkme sakydamas: „Negaliu patikėti. kad didžioji investuotojų masė tenkina tik vidutinę grąžą. Žaidimo pavadinimas turi būti geriausias “. Vėliau „Fidelity“ 1988 m. Pasiūlė savo pirmąjį indekso fondą - „Spartan 500 Index Fund“ - ir šiandien siūlo daugiau nei 35 indekso fondus..

Sėkmingai indeksuojant investicinius fondus, nenuostabu, kad biržoje prekiaujami fondai (ETF) atsirado po 18 metų išleidus S&P 500 depozitoriumo kvitą (trumpai vadinamą „voru“). Panašiai kaip pasyvaus indekso fondai, ETF stebi įvairius vertybinių popierių ir prekių indeksus, tačiau prekiauja biržoje kaip paprastosios akcijos. 2014 m. Pabaigoje ICI pranešė, kad yra 382 indekso fondai, kurių bendras turtas siekia 2,1 trilijono USD.

Keli tyrimai patvirtino Bogle teiginį, kad praktiškai neįmanoma įveikti rinkos. Dr. Russell Wermers, Merilando universiteto finansų profesorius ir „Melagingų atradimų savitarpio fondo veikloje: sėkmės įvertinimo įvertinant Alfa“ bendraautoris, teigė „The New York Times“ straipsnyje, kad fondų, kurie įveikė Visa jų istorija yra tokia maža, kad nedaugeliui, kurie tai padarė, „tiesiog pasisekė“. Jis mano, kad bandymas pasirinkti fondą, kuris pralenktų rinką, yra „beveik beviltiškas“.

Kai kurie didžiausi Amerikos investuotojai sutinka:

Warrenas Buffettas. Omaha sage savo 1996 m. „Berkshire Hathaway“ akcininkų laiške rašė: „Dauguma institucinių ir individualių investuotojų geriausiai suras paprastąsias akcijas per indekso fondą, kuris ims minimalius mokesčius“.
Dr Charlesas Ellisas. Rašydamas 2014 m. Finansų analitikų žurnale, Ellisas teigė: „Ilgalaikiai duomenys pakartotinai patvirtina, kad investuotojams būtų naudinga pereiti nuo aktyvaus investavimo į pigių indeksavimą“.
Peteris Lynchas. Finansų žiniasklaida apibūdino kaip „legendą“ apie savo rezultatus, valdant „Magellan“ fondą vykdant „Fidelity Investments“ 1977–1980 m., Lynchas 1990 m. Balandžio 2 d. Barrono patarė, kad „daugumai investuotojų būtų geriau indekso fonde“.
Charlesas Schwabas. Vieno didžiausių pasaulyje nuolaidų maklerių steigėjas Schwabas rekomenduoja investuotojams „pirkti indeksų fondus“. Tai gali neatrodyti kaip daug veiksmo, bet tai yra pats protingiausias dalykas.

Investuotojų, kurie investuoja į indeksą, šalininkai kartais vadinami „Bogle-heads“. Indeksų fondų ar ETF, o ne atskirų vertybinių popierių pirkimo sąvoka dažnai apima turto paskirstymą - strategiją portfelio rizikai sumažinti. Įvairių turto klasių turėjimas ir periodiškas portfelio balansavimas, siekiant atkurti pradinį paskirstymą tarp klasių, sumažina bendrą nepastovumą ir užtikrina reguliarų portfelio padidėjimą..

Pastaraisiais metais išpopuliarėjo naujas profesionalių vadybininkų, pasinaudojusių šiais principais, tipas - robo konsultantai. Nauji patarėjai siūlo investicijas į portfelį ir kiekvienos paskirstytosios lėšos ETF, atsižvelgiant į kliento amžių ir tikslus. Portfeliai yra automatiškai stebimi ir iš naujo subalansuojami už mažesnius mokesčius nei tradiciniai investicijų valdytojai.

Galutinis žodis

Akcijų rinkos pelnas gali būti nemandagus, ypač trumpuoju laikotarpiu. Todėl tie, kurie siekia maksimaliai padidinti savo pelną nepatirdami nereikalingos rizikos, nuolatos ieško tobulos strategijos, kuria galėtų vadovautis. Iki šiol niekas nebuvo atradęs ar sukūręs investavimo filosofijos ar strategijos, galiojančios šimtu procentų. Investicijų guru ateina ir išeina, giriama už jų nuovokumą, kol neišvengiamas įvyks ir jie prisijungs prie anksčiau pažemintų ekspertų sąrašo. Nepaisant to, toliau bus ieškoma tobulos investavimo filosofijos.

Būdami vertybinių popierių rinkos dalyvis, turėtumėte pripažinti, kad vertybinių popierių turėjimas gali sukelti stresą. Kaip jūs nežinote rytojaus įvykių ir to, kaip investuotojai reaguos į naujienas ir gandus, taip ir jūs nežinote pelno vertybinių popierių rinkoje. Taigi mėgaukitės tomis dienomis, kai likimas ir tikslai susilieja, bet atsiminkite ir pasiruoškite nusivylimo laikams, nes jų bus daug.

Kas vadovaujasi jūsų sprendimais pirkti ir parduoti vertybinius popierius? Ar jums pasisekė su viena iš aukščiau paminėtų filosofijų?