Kas paaiškinta kiekybiškai palengvinant - apibrėžimas, rizika ir poveikis ekonomikai

Kiekybinis palengvinimas yra pinigų politika, kurią nustatė centriniai bankai, siekdami skatinti vietinę ekonomiką. Užplūdę ekonomiką didesne pinigų pasiūla, vyriausybės tikisi išlaikyti dirbtinai žemas palūkanų normas, tuo pačiu suteikdamos vartotojams papildomų pinigų laisviau išleisti, o tai kartais gali sukelti infliaciją.

Kas yra kiekybinis palengvinimas?

Federalinis rezervų bankas spausdina pinigus, kad finansuotų vyriausybės iždo pirkimą iš finansų institucijų, stengdamasis įpilti papildomų pinigų į ekonomiką. Idėja yra ta, kad šios institucijos savo ruožtu labiau norės skolinti pinigus mažesnėmis palūkanų normomis ir taip padėti centriniam bankui pasiekti ir išlaikyti žemas palūkanų normas..

Be to, kiekybinis sušvelninimas gali paskatinti ekonomikos augimą, nes į ekonomiką nukreipti pinigai turėtų leisti žmonėms patogiau pirkti. Tai gali padaryti neigiamą poveikį tiek vartotojams, tiek verslo bendruomenėms, todėl padidės akcijų rinkos rodikliai ir padidės BVP.

Svarbu atsiminti, kad kiekybinis sušvelninimas paprastai duoda trumpalaikę naudą ir rizikuoja pagilinti ilgalaikes problemas. Dėl to ji dažnai naudojama kaip paskutinė priemonė, kai ekonomika susiduria su didele recesijos ar depresijos rizika.

Priežastys, dėl kurių Fed naudoja kiekybinį palengvinimą

Federalinis rezervų bankas naudoja kiekybinį palengvinimą dėl įvairių priežasčių:

1. Skatinti maksimalų užimtumą. Fed teigia, kad pinigai, atspausdinti naudojant QE programą, gali būti naudojami siekiant padėti sukurti naujas darbo vietas amerikiečiams, nes verslas turėtų turėti daugiau pinigų kasoje, kad galėtų finansuoti naują nuomą. Tačiau kritikai tvirtina, kad bet kokia faktinė įdarbinimo nauda yra tik laikina.
2. Skatinkite skolinimą. Bendra šio teiginio prielaida yra ta, kad centriniai bankai gali sumažinti ilgalaikes palūkanų normas pirkdami iždus. Pateikdamos finansų įstaigoms daugiau grynųjų, šios įstaigos turėtų būti labiau linkusios skolinti pinigus mažesnėmis palūkanų normomis. Tada tokios paskolos dar labiau stimuliuoja ekonomiką padidindamos vartotojų išlaidas ir plėtodamos verslą.
3. Skatinkite skolintis. Žemos palūkanų normos skatina didesnį skolinimąsi. Nors tai gali padėti stimuliuoti ekonomiką, kai kurie teigia, kad ji taip pat linkusi skatinti klientus ir įmones prisiimti nereikalingą skolą. Tuo pačiu metu bet koks skolos ir sverto lygis yra būtinas bet kurios ekonomikos augimui, ypač tos, kurios ekonomika yra siaubinga.
4. Padidinkite išlaidas. Teorija yra tokia, kad kuo daugiau pinigų pateks į ekonomiką, tuo vartotojai turės daugiau išleisti. Tai savo ruožtu padidins įmonės pelną ir sukurs daugiau darbo vietų, padėdamas stimuliuoti akcijų rinką. Galų gale šie veiksniai turėtų sukelti naujo vartotojo pasitikėjimą ir ekonomikos atsigavimą.
5. Papildo žemas palūkanų normas. Kita priemonė, naudojama ekonomikai skatinti, yra federalinių fondų norma. Fed, nustatydamas šią normą žemą, gali veiksmingai skatinti skolinimą. O kas, jei šis rodiklis jau yra žemas, o ekonomika ir toliau kovoja? Apsvarstykite atvejį 2000-ųjų pabaigoje, kai federalinių fondų norma buvo nustatyta nuo 0% iki 0,25%. Centrinis bankas negalėjo toliau mažinti palūkanų normos. Dėl to kiekybinis sušvelninimas suteikė FED dar vieną piniginę priemonę, skatinančią ekonomiką padidėjus pinigų pasiūlai.

Daugelis kiekybinio palengvinimo argumentų turi prasmę teoriškai. Tačiau kai kurie ekonomistai kritikuoja šiuos teiginius ir mano, kad kiekybinis palengvinimas teikia tik trumpalaikę naudą. Kai kurios iš šių diskusijų taip pat yra politiškai motyvuotos.

Neabejotina, kad kiekybinis palengvinimas teikia tam tikrą naudą sunkumus patiriančiai ekonomikai. Vis dėlto dar reikia išsiaiškinti, kiek naudos ji teikia dabartinei JAV ekonomikos būklei.

Kiekybinio palengvinimo rizika

Kiekybinis palengvinimas kilo dėl daugelio priežasčių:

1. Tai skatina infliaciją daug daugiau. Tai kelia didžiausią susirūpinimą dėl kiekybinio palengvinimo. Kai ekonomikoje cirkuliuoja daugiau pinigų, kainos kyla. Kodėl? Nors pinigų pasiūla didėja, prekių pasiūla išlieka ta pati. Taigi konkurencija dėl kiekvienos prekės didėja, todėl didėja kainos, o tai savo ruožtu lemia infliaciją. Dėl per didelės infliacijos iškraipomos kainos ir pajamos, todėl ekonomika gali veikti neefektyviai.
2. Tai sukrečia tarptautinę prekybą. Naujai atspausdintus pinigus vyriausybė ir vartotojai gali naudoti importuodami naujas prekes ir paslaugas iš kitų šalių. Šios prekės ir paslaugos daugiau ar mažiau pateikiamos nemokamai. Skamba labai daug, tiesa? Problema ta, kad anksčiau ar vėliau kitos šalys suserga mainydamos prekes ir paslaugas į tai, kas, jų manymu, yra bevertės. Kitaip tariant, importuotojo valiutos vertė mažėja, o tai gali atgrasyti eksportuotojus. Pavyzdžiui, Kinija nutraukė vertingų mineralų eksportą į JAV dėl kiekybinio palengvinimo programos.
3. Grėsmė JAV doleriui. Daugelis šalių nusivilia bandymais manipuliuoti valiuta, pavyzdžiui, kiekybiniu palengvinimu. Jie mano, kad tokia praktika atspindi šalies nesugebėjimą realiai augti ir padengti skolas. Pavyzdžiui, kitos šalys pavargo skolinti JAV daugiau pinigų. Taip pat kyla pavojus JAV dolerio, kaip pasaulio atsargų valiutos, statusui, greičiausiai dėl kiekybinio sušvelninimo..
4. Privalumai nepraleidžia QE programų. Kai centrinis bankas nustoja spausdinti pinigus, išieškojimas dažnai sustabdomas arba, dar blogiau, pradedamas atvirkščiai. Nors tikimasi, kad naujas vartotojų pasitikėjimas paskatins tikrą atsigavimą, daugelis mano, kad šios programos yra tik trumpalaikės pataisos. Šis poveikis pasireiškia tuo, kad akcijų rinkos dažnai krinta, kai skelbiama ar spėliojama, kad kiekybinio palengvinimo programa bus baigta.
5. Skatina skolas. Kitas svarbus nerimas dėl kiekybinio sušvelninimo yra tas, kad padidėjusi pinigų pasiūla ir žemos palūkanų normos skatina papildomą skolinimąsi tiek vartotojams, tiek įmonėms. Nors kai kurios skolos gali padėti stimuliuoti ekonomiką, nevykusios paskolos ir per didelė skola gali dar labiau sustiprinti jau trapią skolą. Be to, kiekybinis sušvelninimas gali padidinti padidėjusį valdžios sektoriaus deficitą, kaip tai buvo padaryta JAV 2010 m., Kai ji iš tikrųjų pasiekė viršutinę skolos ribą..

Nors kiekybinės palengvinimo programos gali paskatinti ekonomiką, jos taip pat gali iškasti šalį į gilesnę skylę. Sėkmingos QE programos raktas yra strategiškai ją įgyvendinti pakankamai ilgai, kad būtų skatinamas tikras ir ilgalaikis tobulėjimas. Deja, apie sugebėjimą tai padaryti yra daug lengviau pasakyti nei padaryti.

Kiekybinio palengvinimo ateitis JAV.

JAV šiuo metu išgyvena QE2, kuris iš tikrųjų yra trečias kartas, kai mes naudojame kiekybinį palengvinimą. Ši programa yra parengta taip, kad pasibaigtų šiais metais, ir neaišku, ar Federalinių rezervų bankas inicijuos kitą etapą, ar ne.

O kas, jei QE pasibaigs?

Kai 2009 m. Akcijų rinka krito, Fed naudojo QE1, kad padėtų akcijų rinkai sukelti paniką. Jei rinkai būtų buvę leista per daug kristi, greičiausiai JAV būtų atsidūrusi gilioje depresijoje. Kiekybinio sušvelninimo pabaiga dabar greičiausiai negrąžins JAV į 2009 m. Žemiausią lygį, tačiau dauguma ekspertų įsitikinę, kad rinka ir ekonomika turės didelę įtaką.

Taip pat greičiausiai labai padidės palūkanų normos. Dėl šios priežasties skolinimasis ir skolinimas bus smarkiai apribotas, o tai gali smarkiai apriboti ekonomikos augimą ir netgi sukelti lengvą nuosmukį.

Ką daryti, jei bus pradėtas naujas QE turas?

Tęsti QE gali būti tokia pati problematiška kaip programos pabaiga. Trumpuoju laikotarpiu tai gali paskatinti ekonomikos augimą, nes vartotojai švenčia padidėjusią pinigų pasiūlą ir mažas palūkanų normas. Tačiau laikui bėgant vienas po kito einantys QE raundai dar labiau pablogins dolerio vertę ir gali prarasti pasaulio atsargų valiutos statusą. Maisto produktų, dujų ir kitų prekių kainos galėtų padidėti, jei infliacija tęsis, o vartotojams būtų labai sunku sau leisti patenkinti savo kasdienius poreikius.

Ar QE turėtų tęstis?

Nors QE nutraukimas gali sukelti defliacinę depresiją, jei rinkos savaime savaime neištaiso, QE tęsimas gali sukelti infliacijos depresiją. Abi šios situacijos gali būti pražūtingos, todėl ekonomistams blaškoma, kuria kryptimi turėtų eiti JAV..

Galutinis žodis

Kiekybinis palengvinimas yra diskusijų tema ir ekonomistams, ir politikams. Kai kurie mano, kad tai gali išgelbėti sunkumus patiriančią ekonomiką, o kiti mano, kad tai gali sunaikinti. Kadangi QE programos tęsimo pasekmės yra tokios rimtos, ji paprastai skiriama tais atvejais, kai šalis mano, kad neturi kitų galimybių.

Ar JAV įsidarbino per greitai? Ar nėra kitų alternatyvų? Sunku pasakyti, koks yra teisingas atsakymas, tačiau vis daugiau ekonomistų pasisako prieš kiekybinį palengvinimą, nes jie liudija apie pasekmes tautos ekonominei gerovei..

Kokios jūsų mintys apie kiekybinį palengvinimą? Ar JAV turėtų tai toliau naudoti kaip būdą valdyti ir skatinti ekonomiką?