Efektyvi rinkos hipotezė - apibrėžimas, teorija ir ką tai reiškia jūsų investavimui

Metų metus finansų ekspertai diskutavo apie veiksmingą rinkos hipotezę, kuri daro prielaidą, kad akcijų kainos veiksmingai atspindi naujienas ir informaciją.

Prieš investuodami turite suprasti hipotezę - ypač jei reaguojate į verslo naujienas.

Efektyvios rinkos hipotezės įstatymai

Dauguma vertybinių popierių rinkų veikia sklandžiai ir efektyviai, nes tiek daug investuotojų perka akcijas ir reguliariai parduoda akcijas. Remiantis tais sandoriais, rinka turi suformuoti pusiausvyros tašką, todėl efektyvi rinkos hipotezė sako, kad sunku panaudoti informaciją siekiant pelno. Iš esmės, kai išgirsite naujieną, per vėlu ja pasinaudoti rinkoje.

Tačiau ne visi sutinka, kad rinka elgiasi taip efektyviai. Vykstančiose diskusijose išryškėja trys skirtingos veiksmingos rinkos hipotezės formos ir kiekviena iš jų turi daugybę įrodymų, kad tai patvirtintų..

1. Silpna forma siūlo, kad į akcijų kainą jau būtų atsižvelgiama į visas ankstesnes rinkos kainas. Stebėdami ankstesnius kainų modelius, atlikdami techninę analizę, investuotojai negali numatyti, kur juda akcijos.
2. Pusiau stipri forma reiškia, kad viskas lengvai prieinama informaciją jau visiškai atspindi akcijų kaina. Naujausi įvykiai ir dabartinės finansinės ataskaitos yra beverčiai analizuojant vertybinį popierių.
3. Stipri forma teigia, kad visi informacija visiškai atsispindi akcijų kainoje. Net viešai neatskleista informacija yra bevertė ieškant galimybių.

Įrodymai, pagrindžiantys šias diskusijas

Profesinės studijos analizuoja ir patikrina, ar šios hipotezės iš tikrųjų yra veiksmingos. Diskusijos ir toliau siautės, reikšdamos, kad rinkos greičiausiai nebus visiškai veiksmingos ar neveiksmingos. Kaip individualus investuotojas, jūs turite žinoti, kaip efektyviai rinkose apdorojamos naujienos ir informacija.

Efektyvi rinkos hipotezė nėra absoliuti. Vykdydami šiuos tyrimus, tyrėjai atskleidė keletą anomalijų, kurios ginčija taisyklę. Teorijos skylės yra galimybės, kuriomis galite pasinaudoti kaip investuotojas.

1. Atsargos, turinčios mažą kainos ir pajamų santykį (P / E) arba kainos ir pardavimo santykį (P / S), linkusios lenkia Parduotuvė.
2. Analitikai dažnai netinkama kaina užsienio atsargos.
3. Mažesnės įmonės linkusios būti rizikingesnės lenkia Parduotuvė.
4. Pradiniai vieši pasiūlymai (IPO) linkę blogai Parduotuvė.
5. Viduje pasinaudota viešai neatskleista informacija, kad vertybinis popierius kils žymiai aukštyn arba žemyn.
6. Remdamiesi ankstesniais rinkos duomenimis, tam tikromis aplinkybėmis, pavyzdžiui, slenkančiam vidurkiui ar prekybos intervalo pertraukai, galite numatyti būsimas vertybinių popierių kainas.

Skirtingos rinkos paprastai veikia skirtingai efektyviai. Paprastai ekspertai vyriausybės obligacijas laiko veiksmingiausia rinka, o didelės BŽŪP atsargos užtrunka greitai. Kitas turtas, pavyzdžiui, nekilnojamasis turtas, yra mažiau efektyvus, nes ne visi dalyvauja vienodai supratę ir turėdami galimybę gauti informaciją.

Veiksmingos rinkos hipotezės atsakymai ir kritikai

Netgi tarp investuotojų, kurie tiki efektyvia rinkos hipoteze, dauguma profesionalų sutinka, kad skirtingos turto klasės yra rizikingesnės investicijos nei kitos, todėl gali duoti didesnę grąžą. Kai jūs investuojate, jūs bandote rasti savo rizikos ir naudos balansą. Ekspertai, diskutuojantys dėl šio klausimo, gali padėti išsiaiškinti jūsų komforto lygį.

1973 m. Parašė Burtonas Malkielis Atsitiktinis pasivaikščiojimas Wall Street ir tvirtino tvirtai palaikantis veiksmingos rinkos hipotezę. Jis sakė, kad užrištomis akimis šimpanzė gali mesti smiginį į „Wall Street Journal“ ir rinkitės investicijas, kurias padarė taip pat gerai, kaip pasirenka patyrę ekspertai. Jis pasiūlė investuoti į plataus masto indeksų fondus, kuriuose buvo laikomos visos rinkos akcijos ir imamos žemos palūkanų normos.

Mano verslo mokyklos profesorius Richardas Spurginas buvo gerbiamas finansų bendruomenės narys. Jis tikėjo efektyvia rinkos hipoteze, tačiau taip pat atkreipė dėmesį į kai kurias rinkos anomalijas. Jis dirbo techniniu analitiku - bandė numatyti būsimus vertybinių popierių kainų pokyčius, remdamasis istorinėmis kainomis - iškart po to, kai įgijo laipsnį. Net būdamas efektyvių rinkų šalininku, jis manė, kad tam tikrose situacijose yra galimybė pasipelnyti iš šių strategijų.

Asmeniškai aš palikau verslo mokyklą jausdamas, kad galimybė gauti nuostabų pelną iš investicijų į vertybinių popierių biržą nėra tokia puiki, kaip aš iš pradžių maniau. Aš atsisakiau svajonės tapti kitu Warrenu Buffettu. Nepaisant to, kad tema buvo taip stipriai diskutuojama iš abiejų pusių, aš manau, kad efektyvi rinkos hipotezė turi tiek įrodymų, kad ją patvirtina, kad vienintelis būdas pralenkti rinką yra didesnis pavojus..

Kai kurie investiciniai portfeliai tam tikrais metais gali pralenkti rinką, o tai, žinoma, nepaneigia veiksmingos rinkos teorijos. Portfelius reikia įveikti rinkoje nuosekliai laikyti nepaprastu. Tiek mažai investuotojų pavyko pasiekti nuolatinę sėkmę, kad aš įsitikinusi, kad efektyvi rinkos hipotezė bent iš dalies yra tiesa. Portfeliai, kurie per metus pasiekia 30% grąžos, yra nuostabūs, tačiau šie patys rizikingi portfeliai kitais metais gali prarasti pelną.

Galutinis žodis

Aš vadovaujuosi Malkilio pasiūlymais. Jei prisiimate nedidelę riziką ir diversifikuojate savo turtą bei akcijų investicinį portfelį, jums sekasi daug geriau, nei visus kiaušinius dėtumėte į vieną krepšelį. Nenoriu jūsų atgrasyti nuo vertybinių popierių analizės, tačiau nesijaudinkite apie savo investavimo įgūdžius. Jei dauguma dieninių pinigų tvarkytojų negali priartėti prie rinkos plakimo, greičiausiai ir jūs neturite didelių galimybių.

Nuspręskite, kaip jaučiatės veiksmingos rinkos hipoteze. Gal manote, kad galite įveikti rinką. Tiesiog įsitikinkite, kad vis dar žiūrite į įrodymus ir paįvairinate. Paskutinis dalykas, kurį norite padaryti, yra investuoti visus pinigus į vieną vertybinį popierių, kad tik juos prarastumėte. Atminkite, kad tik viena naujiena negauna viso paveikslo. Atlikite išsamius tyrimus naudodamiesi geriausiomis akcijų rinkos investavimo naujienomis ir analizės svetainėmis. Vertybinių popierių rinkos yra sudėtingos ir norint suprasti, kur nukreiptas konkretus vertybinis popierius, turite išstudijuoti daugybę kintamųjų.