Akcijų rinkos planavimo strategijos - ar jos tikrai veikia?

Teoriškai galite padidinti pelną ir praktiškai pašalinti nuostolius.

Bet ar tai įmanoma? Ar tokios strategijos egzistuoja??

Rinkos laiko pavyzdys

Akcijų, kuriomis prekiaujama viešai, konglomeraciją dažnai reprezentuoja mažesnis akcijų skerspjūvis, vadinamas indeksu. Savo pavyzdžiu naudosime gerai žinomą „Standard and Poor's 500“ indeksą arba „S&P 500“. Šis indeksas yra skirtas didelėms Amerikos įmonėms ir paprastai naudojamas vertinti akcijų rinką apskritai..

Per trejus metus nuo 2008 m. Sausio mėn. Iki 2011 m. Sausio mėn. „S&P 500“ prarado 12,11%. Jei turėtumėte akcijų keliose didelėse Amerikos kompanijose, greičiausiai per tą laiką būtumėte patyręs panašų nuostolių kiekį. Įsivaizduokite, kad jūs pardavėte savo akcijas iki „2008 m. Sausio mėn. Krizės“ ir nusipirkote jaučių ciklo pradžioje, 2009 m. Kovo mėn. Per mažiau nei 2 metus jūs būtumėte padidėjęs 88%.

Kita vertus, jei turėtumėte iš anksto numatę, kad trumpai parduosite lokių rinką, gautumėte nesumuojamą pelną, viršijantį 140% - tai yra daug geresnis atlygis, nei praradus 12,11% perkant ir laikant..

Kodėl sunku nustatyti laiką rinkoje?

Tačiau sunku nustatyti laiką rinkoje, jei tai išvis įmanoma. Yra įtikinamų argumentų prieš idėją „nusipirkti bulių ir parduoti mešką“.

1. Veiksmingos rinkos teorija

Efektyvi rinkos hipotezė yra populiari sąvoka, teigianti, kad visos atsargos yra tinkamai vertinamos visada, remiantis visa turima informacija. Akcijos nėra nei pervertintos, nei pervertintos, tačiau būtent ten, kur jos turėtų būti.

Jei tai tiesa, rinkos nustatymas yra negalimas, nes kainos iškart atspindės bet kokius pasikeitimus, kai tik taps nauja informacija. Kitaip tariant, nėra laiko jums iš anksto reaguoti į rinką perkant ar parduodant akcijas, kol jos nepakyla.

2. Išskirtinės didžiulio judėjimo dienos

Tyrimas vadinamas Juodosios gulbės ir rinkos laikas: kaip negeneruoti alfa išnagrinėjo pašalinių sumų arba neįprastų prekybos dienų įtaką ilgalaikiam portfeliui. Tyrimas pašalino 10 blogiausių rinkos aktyvumo dienų nuo 1990 iki 2006 m., O portfelio vertė šoktelėjo 150,4% daugiau nei pasyvusis, į kurį investuota visą laiką.

Kai jie pašalino 10 geriausių dienų, portfelio vertė nukrito daugiau nei 50%. Bet kadangi šios iš esmės nenuspėjamos „juodosios gulbės“ pasitaiko mažiau nei 0,1% laiko, rašoma, kad geriau pirkti ir laikyti, nei bandyti atspėti, kada gali nutikti šie atskiri laikotarpiai..

3. Investicinio fondo veikla

Straipsnis pavadintas Investicinio fondo veikla citavo platų JAV ir JK tyrimą apie investicinius fondus. Viena iš išvadų buvo, kad vidutiniškai aktyvūs fondų valdytojai sugebėjo labai nežymiai pakeisti rinkos būklę. Tačiau jų grynasis pelnas buvo beveik visiškai sunaudotas iš valdymo ir operacijų mokesčių, todėl praktiškai neturėjo jokios įtakos bendram fondo rezultatui. Jei kvalifikuoti specialistai, kurie aktyviai valdo investicinius fondus, gali tik šiek tiek parodyti rinkos dalį, mažai tikėtina, kad atsitiktiniai investuotojai iš viso sugebės tai padaryti. Taip pat svarbu saugotis bendro melo, kurį pasakoja investicinių fondų valdytojai.

4. Prieštaringi rodikliai

Kadangi yra svarbių ir techninių rodiklių, iš kurių daug kas prieštarauja, kurių laikotės? Kitaip tariant, kaip jūs reaguojate, kai mažėja užimtumo lygis, tačiau padidėjus pajamoms atsargos išauga į naujas aukštumas? Ar turėtumėte pirkti, kai atsargos yra žymiai mažesnės už istorinį kainos ir pajamų santykį, nepaisant didelio pardavimo kiekio? Kiekvienoje ataskaitoje ir apklausoje, siūlančioje vieną kryptį, paprastai yra prieštaringi rodikliai, rodantys priešingą situaciją.

5. Žvilgsnis į praeitį

Kaip galite įrodyti rinkos laiko modelio veiksmingumą? Paprastai tai darote patikrinę istorinius duomenis. Tačiau nuolat žvelgdami į praeitį, kad patvirtintumėte sistemą, rizikuojate pritaikyti duomenis, kurie, atrodo, gerai veikia užpakalyje, tačiau gali turėti mažai numatomos galios ateityje.

Be to, net jei tendencija istoriškai pasireiškė kelis kartus, ekonominiai, politiniai, pramonės ir įmonės veiksniai gali pasikeisti taip, kad tendencija iš esmės nebėra aktuali.

Rinkos laiko strategijos

Nors kai kurie sako, kad nustatyti laiką rinkoje yra praktiškai neįmanoma, kiti mano, kad toks žygdarbis iš tikrųjų yra pasiekiamas. Kokius metodus jie naudoja ir kokius įrodymus jie turi, kad rinkos laikas yra praktiškas ir pelningas siekis?

1. Sekite tendenciją

Jei rinka juda ciklais, tada turėtų būti įmanoma naudoti technines priemones, kad būtų galima kiekybiškai įvertinti šias tendencijas ir tiksliai įvertinti bulių ir lokių rinkos etapus. Slenkamasis vidurkis yra vienas paprastų būdų tai pasiekti.

Slenkamasis vidurkis yra linija, parodanti vidutinę akcijų kainą per nustatytą laikotarpį. Pagrindinis prekybos metodas yra pirkti, kai akcijų kainos pakilo virš ilgalaikio slenkančio vidurkio, ir parduoti, kai kaina nukrenta žemiau. Straipsnyje, Techninė analizė ilgalaikėje perspektyvoje: prekybos strategijos ir rinkos laiko nustatymo galimybės, buvo įvertinti kai kurie nedažni požiūriai. Viena iš strategijų buvo išanalizuoti pasibaigusių ketverių metų rinkos duomenis, siekiant nustatyti, kuris slenkamasis vidutinis ilgis pasirodė esąs pats efektyviausias priimant investicinius sprendimus. Skirtingai nuo įprasto slenkamojo vidurkio skaičiavimo, naudojant trumpesnius nei 50 ar 200 dienų laikotarpius, šiame dokumente slenkamieji vidurkiai buvo apskaičiuoti per daug ilgesnį laiką..

Taigi ar ši ilgalaikio slankaus vidurkio strategija pasiekė perteklinį pelną rinkoje? Na, o „S&P 500“ nuo 1994 iki 2009 m. Grįžo 90%, šis dinamiškas ilgalaikio slenkančio vidurkio panaudojimas grąžino 572%. Be abejo, šie rezultatai yra įspūdingi. Tačiau protinga atsiminti, kad praeities grąžinimai nėra nepriekaištingas būsimų rezultatų rodiklis.

2. Peržiūrėtas FED modelis

Edas Yardeni, kuris buvo vyriausiasis „Oak Associates“ investicijų strategas, taip pat profesorius ir ekonomistas Federaliniame rezervų banke, sukūrė FED modelį. Šis modelis lygina obligacijų normas su akcijų įmokomis. Pvz., Jei 10 metų iždo vekselis uždirba didesnį pelną nei akcijų rinka (skaičiuojamas remiantis 12 mėnesių pabaigoje), turėtumėte nusipirkti obligacijų. Kita vertus, jei uždarbis rinkoje viršija obligacijų pajamas, turėtumėte įsigyti akcijų.

Tačiau šis modelis turi būdingų problemų, nes akcijos kelia didesnę riziką ir yra labiau nepastovios nei vyriausybės obligacijos. Pavyzdžiui, ateities pajamų prognozės gali pakilti arba sumažėti akcijų rinkose, o tai gali teigiamai ar neigiamai paveikti jūsų investicijas. O kas, jei prognozuojama, kad 12 mėnesių pajamos yra baisios, nes prognozuojama, kad ekonomika patirs nuosmukį? Tradicinis Fed modelis neatsižvelgtų į šį būsimą rezultatą, todėl investuotojams gali klaidingai teigti, kad akcijos yra geresnis pasirinkimas nei obligacijos.

Nebuvo reikalo atsižvelgti į tokį nepastovumą, kad buvo sukurtas patikslintas FED modelis. Šis modelis iš esmės prideda numatomą uždarbį į analizę. Kitaip tariant, jei tikimasi, kad per ateinančius metus akcijų rinkos pajamos padidės, tada FED modelis yra patikimas ir investuotojai gali tiesiog palyginti uždarbį tarp obligacijų ir akcijų. Bet jei prognozuojama, kad akcijų rinkos pajamos mažės, tada ši strategija neveiksminga. Apskaičiuodamas numatomą uždarbį, pakeistas atsargų modelis sukuria patikimesnį investavimo metodą.

Taigi kaip ši rinkos planavimo sistema būtų veikusi per pastaruosius penkerius metus? Remiantis pagrindiniu grįžtamuoju tikrinimu, šios dvi paprastos taisyklės būtų sugeneravę 18,9% metinę grąžą su maksimalia 17,4% išmokos grąža, o bendra 5 metų grąža būtų buvusi 137,26%. (Drawdown nurodo portfelio nuostolių sumą nuo didžiausios iki mažiausios.) Palyginimui, rinkos metinė grąža buvo 0,65%, o 5 metų prieaugis - 3,3%, o maksimalus panaudojimas - 56%..

Nors ši strategija atnešė įspūdingą pelną, ji vis tiek priklauso nuo kokybiškos daugelio analitikų prognozuojamos ateities pajamos. Jei atsiranda netikėtų ekonominių aplinkybių, kurios kenkia ekonomikai, net pakeistas FED modelis gali paskatinti investuotojus priimti nuostolingus sprendimus.

3. GALITE SLIM

William J. O'Neil sukūrė sparčiai augančią prekybos sistemą, naudojančią santrumpą CAN SLIM. Ši strategija diktuoja, kad jūs investuojate į rinką tik jaučių stadijose, ir pasitelkiate novatorišką techniką, kad nustatytumėte, kada tie etapai įvyksta..

Priešingai nei modeliai, kurie seka uždarbį ar tendencijas, Viljamas O'Neilis seka „didelius pinigus“ stebėdamas institucijų nurodymus. Jis tvirtina, kad galite atspėti, kada įstaigos pardavinėja, nes rinkos indeksai parodys didelę apimtį be jokios išankstinės kainos. Jis vadina šias „platinimo dienas“ arba pardavimo dienas. Jei per vieną prekybos mėnesį matote keturias ar penkias iš šių didelės apimties išpardavimo dienų, būkite pasirengę dėl paskesnio kainos kritimo. Kitaip tariant, jūs turėtumėte parduoti savo akcijas ir būti grynųjų pinigų pozicijoje potencialiai lokio fazei.

Tačiau kiek pelningas yra šis rinkos laiko modelis? Sunku pasakyti. Nors naudojant programinę įrangą, naudojant CAN SLIM metodiką, yra labai paprasta tikrinti greitai augančias akcijas, rinkos analizė yra gana aiškinanti ir paprastai reikalauja vizualinio požiūrio. Aš nesu susipažinęs su konkrečiu kompiuterizuotu ir patvirtinamu algoritmu, galinčiu mėgdžioti šią rinkos laiko techniką. Tačiau, kaip pranešė Amerikos individualių investuotojų asociacija, 5 metų metinė CAN SLIM akcijų rinkimo metodo grąža yra 21,9%. Tačiau nėra pakankamai žinių apie tai, kiek galima gauti naudos iš šios izoliuotos rinkos laiko nustatymo metodikos.

4. Trumpalaikė techninė analizė

Kai kuriems investuotojams pirmiausia rūpi nustatyti didelius rinkos ciklus, kurie trunka vienus metus. Tačiau kiti prekybininkai stengiasi atskirti labai siaurus langus, kad būtų galima greitai prekiauti remiantis mažų prekių rinkos prielaidomis ir lašais, kurie gali trukti tik savaites. Vienoje sistemoje naudojamas sudėtingas taisyklių rinkinys, pagrįstas kainos ir apimties rodikliais, kuriuos sukūrė Marcas Chaikinas. Dešimties metų grąža iš šios sistemos yra 1 388,9% arba 30,3% per metus. Nors tai gali atrodyti visų laikų didžiausia investavimo sistema pasaulyje, aš atidžiau pažvelgiau į tai, kaip ši sistema gali veikti paprastam investuotojui.

Aš pakartotinai vedžiau modeliavimą ir buvau suskaičiavęs 20 USD sandorių mokesčius už prekybą. Aš taip pat atsižvelgiau į 0,50% slidumą, nes perkančios dideles pozicijas per trumpą laiką padidins kainas ir sukels slinkimą. Tai leido kasmet gauti 5,9 metų 18,9% grąžą, o maksimalus panaudojimas buvo 38,4%, o 45% sandorių buvo laimėtojai. Bet turbūt svarbiausia, kad ten buvo didžiulė atsargų apyvarta, siekianti 400% per metus, o tai užtrauktų didelius mokesčius ir pareikalautų didelių laiko investicijų.

Galutinis žodis

Nors tokių metodų patikrinimas rodo pelningus rezultatus, tai nėra neigiama ateities rezultatų pasekmė. Kaip ir bet kurioje sistemoje, reikia, kad disciplinuotas investuotojas sektųsi sistema, o ne jūsų pačių emocijos, kai duomenys nesutampa. Net ir patikrintose rinkos planavimo strategijose visada bus atsižvelgiama į investuotojų klaidas, nes kompiuteriniai modeliai į tai neatsižvelgia. Be to, ekonomika ir rinka nuolat keičiasi ir gali įvesti naujus kintamuosius ar pakeisti senas prielaidas, kurios gali dar labiau apsunkinti šias strategijas ar paveikti jų rezultatus.

Be abejo, yra stiprių nuomonių dėl laiko nustatymo metodų veiksmingumo, galbūt dėl ​​to, kad pažadai gauti didelę naudą. Vieni tvirtina, kad laikas rinkai yra įmanomas ir labai pelningas, kiti tvirtina, kad rinkos nustatymas yra arba neįmanomas, arba neverta rizikuoti. Nepaisant to, dar reikia išsiaiškinti, kuri iš šių laiko nustatymo strategijų laikysis laiko išbandymo, jei tokia bus, ir kokios bus naujos. Norint įteisinti rinkos laiko teorijas tiek mokslininkams, tiek investuotojams, dar reikia atlikti daug tyrimų ir bandymų.

Ar bandote laiku investuoti į savo strategijas? Kiek tau pavyko?