Pažanga elgesio finansų teorijoje ir ekonomikoje

Elgesio finansų teorija yra atsakas į šį keistą elgesį. Tai bando paaiškinti, kaip investuotojai apdoroja įvykius ir formuoja sprendimus. Teoriškai elgsenos finansų supratimas leidžia kitiems investuotojams numatyti rinkos pokyčius ir iš jų gauti pelną.

Nors vartotojai linkę daryti daug tų pačių klaidų, kurias daro investuotojai, finansinio elgesio specialistai ypač akcentuoja investavimo psichologiją. Greičiausiai dėl plataus susižavėjimo finansų rinkų veikla. Ateityje šis dėmesys gali pasikeisti, leisdamas mokslo pažangai taip pat padėti vartotojams mokytis iš savo klaidų ir priimti geresnius finansinius sprendimus.

Be to, kad vartotojai ir investuotojai kartais priima blogus sprendimus, jie turi tendenciją sekti vieni kitus dėl nestabilios finansinės padėties. Elgesio finansų teoretikai bando atsekti šiuos kvailus sprendimus, taip pat jų poveikį visai rinkai. Jie gali naudoti šią informaciją norėdami padėti investuotojams priimti patikimesnius sprendimus investuojant į akcijų rinką arba patys pasipelnyti.

Šios sąvokos gali prieštarauti veiksmingos rinkos hipotezei ir jos gali neleisti investuotojams pasipelnyti iš vėlesnių rinkos pokyčių. Tačiau jie vis tiek gali padėti investuotojams priimti geresnius investavimo sprendimus.

Žemiau pateikiame elgesio finansų krizės kursą ir kaip tai gali būti naudinga jums.

Elgesio finansavimo pagrindai

Klasikinėje eroje tiek Adamas Smithas, tiek Jeremy Benthamas rašė išsamius stebėjimus apie pinigų psichologijos padarinius. Daugelis tyrinėtojų prarado susidomėjimą psichologijos panaudojimo finansuose idėja iki šeštojo dešimtmečio antrosios pusės, kai buvo daugiau įrodymų, pagrindžiančių tai..

Pastaraisiais metais šią temą išsamiau pradėjo tyrinėti ir bihevioristai, ir finansų teoretikai. Jie bando suprasti, kaip žmonės galvoja priimdami sprendimus dėl investavimo ir kokius modelius jie gali sukurti, kad naudotųsi šia informacija savo naudai. Danielio Kahnemano darbas „Perspektyvų teorija: rizikingo sprendimo analizė“ yra turbūt vienas reikšmingiausių šiais laikais..

Ankstesni tyrimai buvo labiau empiriniai. Jie stebėjo svarbiausius įvykius ir įvertino atsakymus tiek asmens, tiek grupės lygmeniu. Šiuolaikiniai teoretikai ėmėsi papildomų pastangų ir pradėjo atlikti neuro-žemėlapius, kad nustatytų smegenų dalis, kurios gali būti atsakingos už svarbiausius sprendimus.

Viena įdomių išvadų, kurias pasiūlė daugelis tyrinėtojų, yra tai, kad investuotojai dažnai priima sprendimus, kurie greičiausiai nepadės jiems uždirbti daugiau pinigų ar išlaikyti turimus turtus. Kaip prieštaringa tai gali pasirodyti, yra daugybė įrodymų, pagrindžiančių tai.

Norėdami geriau suprasti, iš kur kyla šios teorijos ir išvados, pažvelkime į kai kurias išvadas elgesio finansų srityje.

Stebėjimai elgesio finansuose

Per metus tyrėjai šioje srityje pateikė keletą įdomių pastebėjimų. Jie išsamiai dokumentavo kiekvieną dokumentą ir pasiūlė, kad šie dalykai galėtų būti naudojami kaip būsimo elgesio rodikliai.

1. Praradimo baimė yra labiau motyvuojanti nei sėkmingo investavimo nauda

Investuotojai pinigus deda į turtą, kad galėtų daugiau uždirbti. Tačiau, kai tik jie investuos, jų galvose vyrauja baimė prarasti pinigus.

Investuotojai iš pasididžiavimo dažnai laiko prarastą turtą. Net tada, kai turtas ir toliau mažėja, jie atsisako pripažinti priėmę blogą investavimo sprendimą ir laikosi jo tikėdamiesi, kad galės susigrąžinti pinigus. Paprastai to neatsitinka, ir jie patiria dar didesnius nuostolius.

2. Žmonės tiki tuo, kuo nori tikėti

Žmonės linkę nekreipti dėmesio į blogas investicines naujienas ir analizę, net kai rizikuojama jų pinigais. Beprotybė išauga, kai jie naudoja nenaudingą ir nereikšmingą informaciją norimam apsispręsti pagrįsti. Sėkmingi investuotojai žino, kad į dalykus žvelgia objektyviai, o priimdami sprendimą susilaiko nuo per daug optimizmo.

3. Investuotojai dažnai būna pernelyg pasitikintys savimi, kai turi mažai informacijos

Racionaliai manytumėte, kad investuotojai bus mažiau pasitikintys savimi, kai jiems bus prieinama mažiau informacijos. Deja, istoriškai juos lengvai užtikrino geros naujienos. Kai akcijų rinka sekėsi gerai, jie tikėjo, kad mažai dirbdami galima uždirbti daug pinigų.

4. Visos doleriai nėra traktuojami vienodai

Daugelis žmonių manytų, kad doleris yra doleris, nesvarbu, kaip jūs jį sukate. Tačiau, remiantis kai kuriomis teorijomis ir pastebėjimais, taip nėra. Žmonės yra linkę labiau vertinti uždirbtą centą nei tris, kuriuos galėtų sutaupyti. Paveldėjimo būdu gauti pinigai taip pat dažnai išleidžiami taupiau nei pinigai, kuriuos naudos gavėjas dirbtų sunkiai.

Išmintingi žmonės savo pinigus valdo vienodai, nepaisant to, iš kur jie gaunami. Jie taip pat stengiasi taupyti pinigus mokesčiams, kaip ir uždirbdami.

5. Išsamūs aprašymai daro įtaką investuotojams daugiau nei nuobodūs (tačiau svarbesni) faktai

Žmonėms dažnai didesnę įtaką daro penkių puslapių ataskaita su išgalvota grafika nei sunkių duomenų rinkinys. Keli duomenys gali būti tinkamesni ir naudingesni priimant sprendimą, tačiau ilgos ir įtraukiančios ataskaitos, atrodo, daro stipresnį poveikį daugeliui žmonių. Tai net atvejis, kai jie neieško kažko konkretaus arba neturi išankstinių įsitikinimų, ko ieško.

6. Sunkiau priimti sprendimus, kai vartotojai turi daug galimybių

Net pirkdami beveik identiškus produktus už panašias kainas, vartotojai dažnai būna paralyžiuoti, kai reikia priimti sprendimą. Daugybę kartų jie pasirenka atsitiktinius sprendimus, o ne vertina produktus, kad priimtų pagrįstą sprendimą. Kuo daugiau galimybių jie susiduria, tuo sunkiau jiems pasirinkti racionaliai.

7. Žmonės vertės nustatymui dažnai naudoja savavališką ar nereikšmingą metriką

Investuotojai ir vartotojai dažnai sugalvoja atsitiktinį būdą, kaip nustatyti vertybinio popieriaus ar prekės vertę. Ši sąvoka yra žinoma kaip įtvirtinimas.

Vienas iš pavyzdžių yra tas, kai investuotojai per metus žvelgia į aukštą ir žemą vertybinių popierių kainą ir mano, kad vertybiniai popieriai visada prekiaus tame kainų intervale. Jei prekiaujama žema kaina, jie perka, tikėdamiesi, kad jo vertė padidės. Žinoma, ji gali - ir dažnai tai daro - persikelti į naują žemą teritoriją, palikdama investuotojams didelių nuostolių.

Kitas pavyzdys yra tėvai, kurie įsipareigoja išleisti nustatytą sumą - tarkime, 15% savo gruodžio mėnesio pajamų - kalėdinėms dovanoms, todėl jų vaikai nenori pirkti neapgalvotų dovanų. Kad ir kaip keistai tai atrodytų, kai kurie tėvai laikosi tokių griežtų ir greitų taisyklių.

8. Psichinė apskaita

Psichinė apskaita yra tada, kai žmonės dėl subjektyvių priežasčių padalija pinigus į skirtingas sąskaitas. Jie gali turėti sąskaitą, kurią gali sutaupyti kitoms vasaros atostogoms, vieną - kalėdinėms dovanoms, kitą - savo vaikų kolegijos mokymui. Tai gali padėti jiems jaustis organizuotiems, tačiau tai gali sukelti nelankstų finansinį planavimą ir nenorą pervesti pinigus iš mažai uždirbančios sąskaitos į pelningesnę..

9. Lošėjo klaidingumas

Prognozuodami atsitiktinius ateities įvykius žmonės linkę būti pernelyg pasitikintys savimi ir nelogiški. Viena jų padaryta klaida yra mąstymas, kad praeities įvykiai turi kokį nors ryšį su būsimais įvykiais.

Pvz., Jei kas nors du kartus perlenkia monetą ir kaskart pasirodo uodegos, greičiausiai lažinsis, kad moneta bus šalia. Jie mano, kad vidurkių dėsnis pasiteisina, neatsižvelgdami į tai, kad moneta taip pat gali pasukti galvą kitą kartą.

Taip daugelis žmonių peržiūri prekybos strategijas, pagrįstas atsitiktiniais kainų pokyčiais. Tai taip pat paaiškina sunkų laiką, kai žmonės gauna naudos iš techninės analizės prekybos strategijų, ir daugelio finansų specialistų abejones dėl pačios techninės analizės. Jie teigia, kad rinka neturi atminties ir kad bandymai ją numatyti remiantis ankstesniais kainų pokyčiais yra beprasmiškumo pratimas. Yra didelė tikimybė, kad jie yra teisūs.

10. Didesnis dėmesys skiriamas naujausiems įvykiams, užuot vertinant visus įvykius kartu

Žmonės daro prielaidą, kad naujausi ir aktualūs įvykiai eina koja kojon. Tam tikra prasme tai tiesa, tačiau daugeliu atvejų šis motyvas neturi jokios prasmės. Investuotojai dažnai peržiūri naujausią analitikų grupės, kuri visi turėjo prieigą prie tos pačios informacijos, ataskaitą ir mano, kad ji teisinga. Jie nemano, kad visi analitikai prieš juos žiūrėjo į tuos pačius duomenis per tą patį laikotarpį, tačiau pateikė skirtingus rezultatus. Panašu, kad įvykiai ar tyrimai, buvę anksčiau, buvo statistiškai nereikšmingi ir nebuvo verti įtraukimo į imtį.

11. Spaudimas atitikti kitų įsitikinimus

Žmonės eina su srautu ir daro tas pačias klaidas, kurias daro visi aplinkiniai. Taip yra dėl būtinybės priimti arba dėl nesugebėjimo sutikti, kad didelės grupės gali klysti.

Tai yra keletas dažniausiai užfiksuotų elgesio finansavimo reiškinių. Jie buvo stebimi dešimtmečiais ar amžiais. Bihevioristai ir finansų tyrėjai nuolatos ieško subtilesnių ir palankesnių pavyzdžių, kaip psichologija daro įtaką finansiniams sprendimams ir kaip šią informaciją galime panaudoti savo naudai.

Elgesio finansavimo teorijos taikymai

Yra keletas būdų, kaip finansų konsultantai ir asmenys gali naudoti elgesio finansų pamokas savo naudai:

1. Mokymasis atpažinti klaidas

Yra keletas klaidų, kurias investuotojai ir vartotojai daro vėl ir vėl. Elgesio finansavimo supratimas leidžia jiems pastebėti savo klaidas ir jas ištaisyti.

Pavyzdžiui, neseniai pirkdamas mašiną pastebėjau, kad nesu per daug motyvuotas derėtis dėl žemiausios kainos, net jei būčiau galėjęs lengvai gauti šimtą dolerių nuo pardavimo kainos. Vėliau aš galvojau, kaip sunkiai turėsiu dirbti, kad uždirbčiau 100 USD ir kaip lengva būtų tuos pinigus atskaičiuoti nuo bilieto kainos. Aš labiau vertinau pinigus, kuriuos būčiau uždirbęs, nei sutaupiau.

Kiti gali nesuvokti, kad sprendimus investuoti visada priima remdamiesi ribotomis žiniomis. Sužinoję apie tai, jie gali tai pastebėti patys ir imtis priemonių, kad tai ištaisytų.

2. Kitų sprendimų priėmimo procesų supratimas ir panaudojimas

Be žmonių klaidų pripažinimo, kartais svarbu suprasti ir žmones, ir jų mąstymą apskritai.

Kai pinigų tvarkytojai supranta savo klientų elgesį, jie gali jiems patarti geriau. Konfrontacinėse situacijose, tokiose kaip teisiniai susitarimai, daugelis specialistų pasinaudoja kitos šalies silpnybėmis, naudodamiesi elgesio finansais, kad užtikrintų geresnį susitarimo pabaigą. Tai dažniausiai vadinama žaidimo teorija.

3. Rinkos tendencijų įvertinimas

Elgesio finansai yra rinkos tendencijų supratimo samprata, nes šios tendencijos yra pagrindas žmonėms priimti finansinius sprendimus.

Viena iš taikymo sričių yra techninės analizės naudojimas, kuris apima diagramų ir grafikų naudojimą būsimiems kainų pokyčiams numatyti. Techninės analizės principas yra tas, kad investuodami žmonės remiasi tiek sąmoningais, tiek pasąmoningais modeliais. Šių modelių galima laikytis ir panaudoti numatant kitokį elgesį ateityje.

4. Planavimo proceso palengvinimas

Prognozatoriai bando numatyti reikšmingus kintamuosius, pvz., Tam tikro produkto vienetų skaičių, kurį jie gali parduoti esant tam tikroms aplinkybėms. Tai svarbiausia norint suprasti finansinius modelius.

Daugelis prognozuotojų mano, kad jų skaičius netaikomas, nes jie klaidingai manė, kad vartotojai ar investuotojai elgsis racionaliai. Numatant, kaip elgsis vartotojai ir investuotojai, o ne kaip jie turėtų elgtis, gaunamos tikslesnės prognozės ir modeliai.

5. Įvykių įtakos rinkai supratimas

Stebėti ilgalaikes tendencijas, tokias kaip kainų tendencijos per mėnesį ar daugiau, yra populiari idėja tarp treiderių ir technikos analitikų. Tačiau finansiniai planuotojai gali stebėti saugumo kainas taip pat remdamiesi vienkartiniais įvykiais. Tikimasi, kad žmonės po įvykio reaguos tam tikru būdu, ir ši informacija gali būti panaudota jų naudai.

6. Produktų reklama vartotojams

Daugeliu atvejų elgesio finansai sutampa su rinkodara. Jie abu pasikliauja individų ir grupių psichologija ir tuo, kaip jie gali tai panaudoti, kad galėtų strategiškai paveikti kitus. Nors tai gali būti laikoma neetiška, įmonės reguliariai tiria vartotojų sprendimų priėmimo klaidas, norėdamos išsiaiškinti, kaip jos galėtų išnaudoti šias klaidas, kad įtikintų vartotojus pirkti savo produktus.

Atminkite, kad kai kurios iš šių sąvokų prieštarauja veiksmingos rinkos hipotezei, kuriai jūs nebūtinai turėtumėte visiškai atsisakyti nuolaidų. Yra duomenų, leidžiančių manyti, kad tokios sąvokos kaip techninė analizė yra tinkamos prekybos priemonės. Jie grindžiami logine samprata, kad žmonės paprastai elgiasi taip, kaip ne visada akivaizdi daugumai investuotojų. Todėl vis tiek gali būti įmanoma iš jų pasipelnyti.

Papildomi ištekliai elgesio finansams

Jei norite sužinoti daugiau apie elgesio finansus, pastaraisiais metais buvo parašyta daug puikių knygų ir straipsnių šia tema. Tema yra tokia sudėtinga, kad neįmanoma apibendrinti visų teorijų ir idėjų. Adam Smith ir Jeremy Bentham darbai padėjo rasti lauką, tačiau tai yra senesni kūriniai, kurie neteikia naudos vartotojams ar investuotojams, taip pat naujesni tyrimai.

Šie šaltiniai padės jums sužinoti daugiau apie finansinių sprendimų psichologiją ir apie tai, kaip galite panaudoti ją savo naudai investuodami..

• „BehaviouralFinance.net“. Šis tinklaraštis skirtas tik elgesio finansų temai. Tai bandoma aptarti viską, kas susiję su elgesio finansais, ir tai daro puikiai.
• „Klaidingų įsitikinimų drąsa.„ Bradas Barberis parašė puikų dokumentą apie atskirų investuotojų prekybos strategijas ir jų santykį su mumis.
• „Disponavimo vertybiniais popieriais efektas.„ Remiantis empiriniais vertybinių popierių prekybos tyrimais, šiame darbe nagrinėjama investuotojų tendencija netekti turto ir parduoti tuos, kurie uždirbo daugiausia pinigų.
• „Dispozicijos efektas ir pagreitis.„ Šis dokumentas iliustruoja reiškinį, kai investuotojai ir toliau investuoja į vertybinius popierius, kurių našumas yra geras, arba dempinguoja blogus rezultatus. Šios praktikos rezultatas yra tas, kad saugumas toliau juda ta pačia linkme.

Galutinis žodis

Profesionalai metų metus tyrinėjo elgesio finansavimo sritį. Tai suteikė mums naujų įžvalgų, kurios gali pakeisti mūsų dalyvavimo rinkose būdą ir geriau suprasti vartotojus. Tyrimas vartotojų ir investuotojų psichologijos gali būti puikus būdas pastebėti investavimo galimybes ir ištaisyti investavimo klaidas.

Veiksmingos rinkos hipotezės šalininkai gali netikėti visomis elgesio finansavimo strategijomis. Vis dėlto bent jau šiais principais galite naudotis, norėdami pastebėti savo klaidas ir padaryti viską, ką galite, kad jas ištaisytumėte. Jei norite sužinoti daugiau apie investuotojų ir vartotojų klaidas, pabandykite perskaityti kai kuriuos mokslininkų ir tyrėjų parašytus dokumentus. Jus gali nustebinti padarytos klaidos.

Kokios jūsų mintys apie elgesio finansų teoriją? Ar galėtumėte susieti su bet kuriuo iš aukščiau išvardytų elgesio būdų?