7 bendrieji melai, kuriuos pasakojo investicinių fondų valdytojai, ir kaip jų išvengti

Jei nuspręsite investuoti į investicinius fondus, labai svarbu atlikti tyrimus ir aklai nesivadovauti patarėjo patarimais ir teiginiais.

Čia pateikiami keli labiausiai paplitę mitai ir abejotina praktika, susijusi su investiciniais fondais, ir kaip su jais kovoti.

Investicinio fondo mitai

1. „Investiciniai fondai veikia geriau nei akcijos, nes juos valdo ekspertai“.

Ne, paprastai investiciniai fondai ir akcijos veikia beveik taip pat. 2009 m. Gruodžio mėn. Dokumento projekte, Grįžtamasis kapitalas „Sėkmė prieš įgūdžius“, Eugene'as Fama ir Kennethas prancūzas praneša, kad nuo 1984 m. Iki 2006 m. Investicinių fondų investuotojai gauna grynąją grąžą, kuri, palyginti su sąnaudų santykiu, netenkina lyginamųjų standartų..

Atsižvelgiant į tai, kai kurie vadovai iš tikrųjų turi pakankamai įgūdžių pagrįsti savo išlaidų santykį. Tačiau esmė ta, kad vien todėl, kad kažkas yra fondo valdytojas, dar nereiškia, kad jie gali įveikti vidutinę rinkos grąžą. Savo fondo valdytojui turite atlikti tiek namų ruošos darbų, kiek ir įmonė, kurioje investuosite.

2. „Investiciniai fondai yra„ saugesni “už akcijas, nes jie paįvairina daugelio aktyvų riziką ir yra valdomi specialistų.“

Investicinis fondas nebūtinai yra „saugesnė“ investicija. Tiesa, kad didelis įvairių diversifikuotų atsargų krepšelis įvairiose pramonės grupėse ar sektoriuose gali sukelti nestabilumą. Bet investicinis fondas nėra vienintelis būdas sumažinti savo portfelio kintamumą. Pagreitį galite sumažinti tiesiog įsigydami akcijų įvairiuose sektoriuose arba rinkdamiesi lėtai judančių dividendus mokančių akcijų grupes, pavyzdžiui, kai kurias komunalinių paslaugų įmones. Jei turite laiko, sužinokite, kaip naudoti internetinius įrankius iš akcijų investavimo tyrimų svetainių, kad patikrintumėte įmones, kurių kintamumas ir mažas beta lygis, tačiau kainos yra geros.

Jūs taip pat turite paklausti, kaip jūsų patarėjas įvertina „riziką“. Ar tai yra bendras spektaklis? Ar jis žiūri į maksimalų panaudojimą? O kaip mėnesinis ar metinis nepastovumas? Paklauskite apie „Sharpe“ santykį, kuris suteikia naudos ir kintamumo metriką. Didesnis santykis rodo, kad atsargos yra geresnės, palyginti su prisiimamos rizikos dydžiu. Ženkite dar vieną žingsnį į priekį ir, užuot atskirai išanalizavę šį santykį, pažiūrėkite į panašių ir labai koreliuotų fondų grupę (pvz., Mažos kapitalizacijos energijos fondus) ir rinkitės aukščiausią santykinį Sharpe santykį mišinyje..

3. „Aktyviai valdomi fondai yra geriau nei pasyvūs, nes jūsų patarėjas gali ne tik agresyviai pirkti ir parduoti, bet ir leisti laiką rinkoje“.

Straipsnyje analizuojama fondo veikla, Dėl investicinių fondų valdytojų laiko nustatymo galimybių (2000) nustatė, kad kai kurie vadovai kasdien pastebėjo tam tikrą rinkos planavimo galimybę. Tačiau problema yra tai, kad šiuos vadybininkus suprato iš likusios pakuotės. Be to, plačios vidutinės studijos, tokios, kaip rašoma straipsnyje, Investicinio fondo veikla (2006) rodo, kad nors aktyviai valdomi fondai, vertindami bendrąją grąžą, gali šiek tiek pralenkti kitus fondus, dėl didelių operacijų sąnaudų ir investicijų valdymo mokesčių šis pelnas tampa nereikšmingas.

Kitaip tariant, perkant aktyviai valdomą fondą nėra garantuojamas rinkos laikas, ir jis net nėra akivaizdus daugelyje jų. Be to, sumokėsite daugiau, kad būtumėte fonde, kuriame prekiaujama aktyviai, o tai sumažins galimą grąžą.

4. „Aišku, valdymo mokesčiai yra didesni nei vidutiniai, bet tai lyg ir draudimo pirkimas. Jūs gaunate tai, už ką mokate “.

Nors santykis tarp valdymo mokesčių ir veiklos rezultatų yra įvairus, atrodo, kad nėra daug įrodymų, patvirtinančių, kad didesni mokesčiai yra susiję su geresniais rezultatais. Tikros diskusijos yra dėl to, ar didesni mokesčiai neigiamai koreliuoja su rezultatais, ar išvis yra koks nors ryšys.

Keli tyrimai, įskaitant Investicinio fondo efektyvumą lemiantys veiksniai: tarpvalstybinis tyrimas (2010) ir Investicinio fondo veikla (2006), visi nurodo tą pačią išvadą: beveik nėra skirtumo tarp lėšų be apkrovos, mažos ir didelės apkrovos. Kitaip tariant, nesigilinkite į galvojimą, kad paprasčiausiai sumokėjus daugiau, jūs gaunate daugiau.

5. „Vidutinė metinė to fondo grąža yra ...“

Vidutinės metinės grąžos (AAR) parodymas nebūtinai yra klaidinantis, tačiau netinkama skaičiaus analizė gali būti. Pažiūrėkite į metinę sudėtinę grąžą, o ne į paprastą metinio pelno vidurkį, jei norite sužinoti, ką būtumėte uždirbę fonde, jei būtumėte investavę..

Čia yra mano išgalvoto fondo pavyzdys ir kodėl turėtumėte naudoti sudėtinius skaičius:

• 1 metai: + 100%
• 2 metai: -50%
• 3 metai: + 100%
• 4 metai: -50%

Panašu, kad turėtumėte 100 proc. Padidinti, jei tiesiog sudėsite ir atimsite visus stulpelius. Jei padalytumėte tai iš keturių metų, atrodo, kad paprasčiausias pelnas būtų 25% per metus. Bet tai visiškai neteisinga. Įsivaizduokite, kad per pirmus metus investavote 1 000 USD. Padvigubinsi iki 2 000 USD. Tada jis sumažėja per pusę iki 1000 USD. Dvigubai padidinsite ir perpus padidinsite savo pradinę investiciją. Galų gale jūs nieko negavote, o tai yra toli gražu ne 25 proc..

Norėdami gauti tikrą praeities rezultatų suvokimą, atsižvelkite į vidutinį metinį padidėjimą. Jei jūsų investicinio fondo patarėjas bando pateikti jums vidutines metines grąžos sumas, paprašykite pamatyti suvestinę metinę grąžą. Ir jei jie dėl šios priežasties supyksta, susiraskite kitą patarėją.

6. „Šis fondas gerokai lenkė rinkos etaloną“.

Lyginamoji analizė yra įprasta priemonė norint pamatyti, kaip gerai fondas aplenkė tam tikrą akcijų grupę. Pavyzdžiui, tam tikras mažos kapitalizacijos vertės fondas nuo 2009 m. Liepos mėn. Iki 2011 m. Liepos mėn. Galėjo pakilti 60%. Palyginti su „Dow Jones Industrial Average“, kuris pakilo tik 45%, atrodo, kad šis fondas yra nugalėtojas. Bet ar jūsų patarėjas lygina obuolius su obuoliais? Ar ne geriau būtų naudoti „Dow Jones“ JAV mažos kapitalizacijos vertės indeksą kaip etaloną? Jei pamatytumėte, kad šis mažos kapitalizacijos vertės indeksas pakilo 70%, palyginti su labai vertinamu fondu, kuris pakilo tik 60%, galite suprasti, kad fondas, kuris prieš minutę atrodė pilnas garo, yra tiesiog pilnas karšto oro.

Žinokite, ar jūsų fondas yra mažas, vidutinis ar didelis. Taip pat žinokite, ar tai yra vertė, ar augimo fondas. Tada paprašykite pamatyti tinkamą indeksą, kuris yra tikras jūsų fondo etalonas. Apsilankykite šioje rinkos rezultatų svetainėje, kurioje lyginami akcijų fondai, kad palygintumėte savo fondo rezultatus. Galite greitai sužinoti, kaip gerai per pastaruosius 3 mėnesius sekėsi plataus masto mažų kapitalizacijos akcijų akcijų portfelis, arba kokia suma per pastaruosius metus padidėjo ar krito didelių kapitalizacijos akcijų akcijų krepšelis.

7. „Pažvelkite į šį puikų šio fondo rodiklį. Norite investuoti į šią fondo šeimą. “

Tai maišytas krepšys. Iš tikrųjų yra tam tikra mintis, kad praeities nugalėtojas bus ir ateities laimėtojas. Abi tezės, Investicinio fondo veikla ir Investicinio fondo efektyvumą lemiantys veiksniai: tarpvalstybinis tyrimas, Sutinku su teorija, kad praeities pasiekimai iš tikrųjų rodo būsimąjį pasirodymą. Vis dėlto šis reiškinys yra pats stipriausias esant prastai veikiančioms lėšoms. Turėtumėte visiškai vengti blogiausiai veikiančių fondų, nes istorija rodo, kad paprastai jų vertė kitais metais bus prasta. Jei patarėjas bando parduoti jums fondą dėl jo gerų rezultatų, čia nėra nieko blogo.

Kita vertus, savitarpio pagalbos fondo patarėjas galbūt yra pasirinkęs šio fondo diagramą ir gali slėpti kitus netinkamus fondus tuo pačiu šeimos vardu. Fondų šeima yra tarsi viduramžių karalių dinastija; jiems patinka parodyti savo sėkmes ir palaidoti nuostolius. Galite pabandyti gauti suvestinius fondų šeimos duomenis internete, tačiau kyla problemų dėl išgyvenimo, tai reiškia, kad nutraukti fondai greičiausiai nebus rodomi niekur jūsų rezultatuose. Galbūt mažai ką galite padaryti, kai jūsų patarėjas išrenka geriausią grupės fondą. Tiesiog atminkite, kad jis gali neduoti jums diagramos, rodančios įprastus vidutinio šeimos fondo rezultatus.

Galutinis žodis

Leisk man aiškiai pasakyti. Nemanau, kad investicinių fondų valdytojai yra blogi ar kad jie yra vagysčių sukčių grupė. Yra vadybininkų, kurie protingai renkasi akcijas ir žino, kada jas pirkti ir parduoti. Tačiau šie fondų valdytojai yra išimtis, o ne taisyklė. Jei norite atsitiktinai pasirinkti savitarpio pagalbos fondą, nes manote, kad tai yra paprastas būdas įveikti rinką, pagalvokite dar kartą. Bet jei jūs norite ištirti fondo valdytoją, realiai išanalizuoti sudėtines grąžos normas ir palyginti fondą su atitinkamu etalonu, daug didesnė tikimybė, kad pastebėsite investicijų padidėjimą. Taip pat supraskite, kad fondai, kaip ir akcijos, vidutiniškai nepralenkia rinkos.

Ar esate investavęs į investicinius fondus? Kaip sekėsi pasirinkti fondą ir kaip jis sekėsi iki šiol?