6 Investicinės rizikos valdymo patarimai perkant atsargas

Jei sumažinti riziką ir gauti didelę naudą buvo taip paprasta, kaip pažymėti du langelius, kodėl gi ne visi to nepadarytų? Kokia paskata būtų pasirinkti didelę riziką ir mažą atlygį teikiančias akcijas? Kam reikalingas Warreno Buffetto investuojantis genijus, Josepho Piotroski „F-Score“ sistema, kuri 2010 m. Padidėjo 138,8%, ar William'as O'Neil'as su savo sparčiai augančia CAN SLIM metodika?

Tiesa, investuoti protingai nėra taip paprasta. Yra keletas svarbių veiksnių ir strategijų, kurių mums, kaip investuotojams, reikia atsiminti priimant investicinius sprendimus.

Žemiau yra šešios populiariausios strategijos, kaip sumažinti savo portfelio kintamumą ir riziką:

1. Įvairių sektorių pasirinkimas

Galite branginti aukso sektorių, nes kaupiate brangiųjų metalų atsargas. Kai auksas prekiaus aukščiau, jūs gausite neįtikėtiną pelną, tačiau, kai aukso kainos kris, visas jūsų portfelis imsis didžiulės įtakos. Problema slypi diversifikuoto pramonės sektorių portfelio trūkume.

Akcijų rinkos sektoriai skirstomi į šias kategorijas:

• Pagrindinės medžiagos
• Konglomeratai
• Vartojimo prekės
• Finansinis
• Sveikatos apsauga
• Pramoninės prekės
• Paslaugos
• Technologija
• Komunalinės paslaugos

Bandant atsirinkti nėra nieko blogo rūkymas karštų atsargų. Svarbiausia yra pabandyti juos rasti įvairiuose sektoriuose.

Pavyzdžiui, aukso atsargos yra pagrindinių medžiagų sektoriuje kartu su nafta, sidabro investicijomis ir chemikalais. Pasirinkite keletą geriausių šios kategorijos akcijų, tačiau nedėkite į jas visko, ką turite. Verčiau apsilankykite ir pasirinkite geriausius vartojimo prekių sandėlius, pavyzdžiui, būsimą vyno gamintoją ar žaislų gamintoją. Tada protingai patikrinkite sveikatos priežiūros atsargas, tokias kaip vėžys.

Pridėkite viską ir turėsite portfelį su sumažinta neigiama rizika bet kuriame sektoriuje. Taip pat pastebėsite, kad jūsų portfelis yra mažiau svyruojantis, nes atsargos nėra taip griežtai suskirstytos į vieną prekę ar paslaugą.

Geriausia strategija yra pasirinkti dideles atsargas įvairiuose sektoriuose, kad sumažintumėte sektoriaus didėjimo ir mažėjimo riziką. Kadangi sektoriai didėja ir mažėja pakuotėse, vilkdami visą atsargų krepšelį, diversifikacija turėtų būti naudojama siekiant sumažinti bendrą jūsų portfelio nepastovumą..

2. Venkite uždarbio netikėtumų

Ar manote, kad jūs patiriate įtampą, kai pranešama apie pajamas? Ar padidėja jūsų širdies ritmas nežinant, ar jie sutiks gatvę, ar ją įveiks?

Nors jums gali patikti teigiami uždarbio netikėtumai, su jais susijęs pavojus. Dideli netikėtumai rodo, kad analitikai nesugebėjo tiksliai prognozuoti uždarbio. Viena vertus, netikėtumų reikia tikėtis mažesnių kainų vertybiniais popieriais, tokiais kaip centų atsargos, kurie iš prigimties yra daug rizikingesnės bendrovės. Kita vertus, jei jūsų akcijos uždirba didesnes sumas (pvz., Nuo 30 centų iki vieno dolerio vienai akcijai), o analitikų prognozės smarkiai viršija kiekvieną ketvirtį, jūs taip pat susiduriate su padidėjusia rizika. Dėl tokio tipo neapibrėžtumo beveik neįmanoma pasitikėti numatant, kaip įmonė veiks ateityje.

Kokie yra keli požymiai, rodantys, kad ateityje įmonė gali sulaukti netikėtumų, tiek gerų, tiek blogų?

1. Ribota aprėptis. Galbūt yra tik vienas ar du analitikai, apimantys vertybinius popierius.
2. Nauja įmonė. Bendrovė yra nauja, todėl turi daug mažiau istorijos ir rezultatų, kurias investuotojai gali panaudoti numatydami būsimą uždarbį.
3. Nenuosekli analizė. Analitikų vertinimai yra labai išsisklaidę, ir tai rodo, kad yra labai daug netikrumo dėl būsimos įmonės veiklos..

Kad ir kokia būtų priežastis, rizika mažėja, kai atsargų analitikai nuosekliai ir tiksliai apskaičiuoja pajamas, pateikdami keletą netikėtumų. Jei rasite tokių akcijų, pažiūrėkite į ateities pajamų prognozę. Šviesios ateities prognozė patikima meteoristai žymiai sumažina jūsų riziką.

3. Nuosekliai didėjantis metinis uždarbis

Kai kurios atsargos yra kaip dideli laivai. Jiems prireikia šiek tiek laiko, kad įsibėgėtų, tačiau jie yra patikimi judėdami. Ketvirčiai po ketvirčio, ​​metai po metų šios atsargos uždirba pastovų pelną.

Imkime, pavyzdžiui, „Balchem ​​Corporation“ (NASDAQ: BCPC). Jų metinis pelnas vienai akcijai nuo 2004 m. Stabiliai auga:

• 2004 m.: 0,32 USD
• 2005 m .: 0,42 USD
• 2006 m.: 0,47 USD
• 2007 m.: 0,60 USD
• 2008 m.: 0,71 USD
• 2009 m.: 0,98 USD
• 2010 m.: 1,19 USD

Bendrovės nuoseklūs ankstesni finansiniai rezultatai suteikia investuotojams pasitikėjimo savo ateities rezultatais.

Kitus vertybinius popierius sunkiau sekti vertinant pajamų tendencijas. Puikus to pavyzdys yra „PS Business Parks“ (NYSE: PSB). Vien per pastaruosius trejus metus pajamos išaugo nuo 1,13 USD iki 2,70 USD ir 1,59 USD. Dėl nepastovių PSB veiklos rezultatų labai sunku įvertinti, kaip ji veiks konkrečiais metais.

Nors neįmanoma žinoti, ar ilgainiui vienos iš šių atsargų našumas bus geresnis už kitą, akivaizdu, kad didesnė rizika kyla dėl nepastovesnių atsargų.

Žinoma, galima teigti, kad akcijos, turinčios tvirtą ir stabilų uždarbį, pavyzdžiui, tokios, kokias galite rasti su kokybiškomis „blue chip“ atsargomis, gali nesuteikti jums staigaus bendrovės pakilimo, kai pajamos nestabilios. Tai gali būti tiesa, bet jūs turite galvoti, ar tos aukštumos tikrai vertos pražūtingų žemumų?

Paprasčiau tariant, atsargų pirkimas su nenuspėjamu uždarbiu yra tarsi karštos bulvės žaidimas su fejerverku; jūs turite daug didesnę riziką perdegti.

4. Žemos Beta atsargos

Beta yra karštai diskutuojama tema. Kai kurie mano, kad ji vis dar naudinga, o kiti mano, kad ji pasenusi. Apskritai, beta investavimo teorijoje teigiama, kad kiekvienos akcijos turi savo koreliaciją su bendrąja akcijų rinka. Kuo didesnė akcijų beta versija, tuo nepastovesnė ši bendrovė yra akcijų rinkos atžvilgiu.

Pateikiame 3 greitus pavyzdžius scenarijuje, kai akcijų rinka pakyla 2%:

• Atsargos, padidėjusios 1% per šį laikotarpį, turi mažai 0,5 beta.
• Akcijos, kurios per šį laikotarpį taip pat padidėjo 2%, turi žemą 1,0 beta versiją, kuri puikiai koreliuoja su rinka.
• Atsargos, padidėjusios 4% per šį laikotarpį, turi didelę beta versiją - 2,0. Šios atsargos yra labiausiai nepastovios iš trijų čia esančių.

Iš esmės mažas beta kiekis reiškia, kad atsargos uždirbs mažiau bulių ciklų metu, bet mažiau praras meškos ciklų metu.

Jei norite protingai naudoti beta versiją, patikrinkite, ar mažai beta atsargų yra geriau nei rinkoje. Norėdami padėti jums, šis „Finviz“ vertybinių popierių tikrintuvas yra sukurtas pateikti paprastą akcijų, kurių beta beta vertė yra 0,5 ar mažesnė, pavyzdį, tačiau per pastaruosius metus jų padidėjo mažiausiai 50%, o ketvirtį jos taip pat sparčiai auga. Tikslas yra surasti akcijų, kurių nepastovumas būtų mažesnis, bet padidėtų bendras našumas. Kalbama apie magijai artimiausią dalyką maža rizika ir didelis atlygis mygtukus rasite.

Tiesiog nepamirškite, kad tai pagrįsta tik ankstesniais rezultatais ir neapima ateities prognozių. Idealiu atveju turėtumėte derinti šią strategiją su kitais čia paminėtais patarimais.

5. Atsargiai reikia su ypač mažomis P / E atsargomis

Kai kurie investuotojai mano, kad įveikti vertybinių popierių biržą yra lengva; viskas, ką jums tikrai reikia padaryti, tai rasti akcijas, kuriomis prekiaujama esant ypač žemiems sandoriams. Taigi, kaip investuotojai bando rasti tokius „sandorius“?

Vienu metodu naudojamas kainos ir uždarbio santykis arba P / E santykis. Ši paprasta metrika yra gaunama dalijant akcijų kainą iš vienos akcijos pelno sumos. Jei akcijos uždirba palyginti didelį pelną, palyginti su jų akcijų kaina, šį metodą naudojantys investuotojai mano, kad ji yra pigi ir neįvertinta. Nauji investuotojai gali bandyti naudoti šį santykį norėdami rasti rėkiančius karštus sandorius, nesuvokdami, kad netyčia padidina savo riziką.

Neabejotina, kad reikia surasti mažų kainų atsargas. Deja, ilgainiui jie dažniausiai būna kas kita. Vienas iš pavyzdžių yra puslaidininkių atsargos, „Kulicke & Soffa Industries Inc.“ (NASDAQ: KLIC):

• Neseniai 2010 m. Akcija uždirbo 2,00 USD pelno vienai akcijai
• Tačiau akcijos kaina yra tik 9,00 USD, o kainos ir pelno santykis yra 4,7
• Pramonės P / E santykis yra 15,3

Jūs iš karto galite manyti, kad šiomis akcijomis turėtų būti prekiaujama daugiau kaip 3 kartus daugiau, remiantis tik šiuo santykiu.

Tačiau akcijas, turinčias neįprastai mažą P / E santykį, investuotojai nubaudė dėl daugelio priežasčių. Kiekvienais metais uždarbis gali būti nevienodas, arba įmonė gali patirti finansinių sunkumų dėl didėjančios skolos. Gali būti, kad akcijos atrodo pigios, atsižvelgiant į P / E santykį, tačiau dėl padidėjusios nežinomos rizikos investuotojai šį kintamumą įvertino mažesne akcijų kaina..

Tęsdamas šį pavyzdį, KLIC galėjo turėti žemą P / E santykį, remiantis praėjusio dešimtmečio nepastoviomis pajamomis - tiek teigiamomis, tiek neigiamomis. Galbūt kitą ketvirtį P / E investuotojams atrodys aukštai, jei bendrovė praneš apie nelinksmą pelną.

Šis pavyzdys leidžia aiškiai suprasti, kad reikia atsižvelgti ne tik į vieną santykį ar skaičių, bet ir kitus uždarbio koeficientus. Pavyzdžiui, jei palyginsite KLIC akcijų kainą su jos grynųjų pinigų srautu vienai akcijai, o tada palyginsite ją su pramonės vidurkiu, pamatysite, kad šios puslaidininkių atsargos yra gana vertinamos. Tai, kad analitikams sunku įvertinti būsimą vertę, patvirtina platus kainų tikslų diapazonas nuo 6 USD iki 15 USD..

Apibendrinant galima pasakyti, kad kai įmonė gali pasigirti mažu P / E santykiu, tam dažnai yra priežastis, kuri savo ruožtu gali sukelti papildomą investavimo riziką.

6. Jaunos, greitai augančios atsargos gali būti nepastovios

Didelio augimo akcijos (arba „glamūrinės“ bendrovės, kaip jas vadina) dažnai pasižymi labai nestabiliomis akcijų kainomis. Be to, šios atsargos gali svyruoti ir kita forma: deklaruojamos pajamos. Nors šioms įmonėms gali būti suteiktos didelės augimo prognozės, šie įvertinimai ne visada įgyvendinami, todėl padidėja neigiama rizika investuotojams.

Taigi kodėl sparčiai augančios įmonės, ypač jaunos ar naujai kotiruojamos, dažnai praleidžia pajamų prognozes?

Viena problema slypi pernelyg optimistiškose analitikų prognozėse. Jie mato perspektyvią naują kompaniją, pasižyminčią puikiu produktu, ir uždėjo ant rožių spalvos akinius, kad pateiktų geriausią scenarijų. Jie nesusimąsto, kad nauji verslai dažnai turi visokių trūkumų, kuriuos reikia išspręsti.

Naujas ar augantis verslas gali susidurti su šiomis problemomis:

• Finansavimo klausimai
• Nepakanka sandėlio ploto, kad būtų lengviau augti
• Nepakankami mokymai didėjant personalo poreikiams
• Trūksta grynųjų pinigų darbo užmokesčiui ir naujo turto pirkimui
• Nepatyręs valdymas

Naujos įmonės, kurios agresyviai plečiasi, patiria daug augančių skausmų, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį, ir tai dažnai būna analitikų dėmesio centre. Taigi, jei jūs perkate akcijas dar pradiniame amžiuje, o prognozės yra didžiausios, galite pastebėti, kad akcijų kainos išnaudoja visas galimybes, nes įmonei sunku įvykdyti pernelyg smarkias prognozes.

Taip pat yra įmonės žlugimo problema. Daugybė naujų įmonių žlunga. Sparčiai augančios įmonės paprastai būna ankstyvosios brandos ciklo pradžioje. Mažos įmonės gali augti pirmaisiais metais nepaprastais tempais, daugiausia dėl to, kad yra mažos, o augimas atrodo proporcingai didelis.

Vis dėlto daugelis šių bendrovių susiduria su stipriu priešinimu dėl didesnės konkurencijos arba per daugelį priežasčių išbraukiamos iš prekybos sąrašų per pirmuosius kelerius veiklos metus. Be to, sparčiai augančios įmonės dažnai neturi reikšmingo įmonės turto vertės, kaip rodo jų aukšti kainų ir knygos santykiai. Taigi, jei įmonė susiduria su sunkmečiu, šio turimo turto finansinė padėtis yra menka. Jie turi nemalonų sprendimą bandyti įsigyti labiau užtikrintą skolą, kuri yra sudėtinga neturint turto, arba parduoti daugiau akcijų, kurios mažina akcininko vertę..

Turėdamas tai mintyje, atsimink, kad tai viskas apie vidurkius. Daugelis sparčiai augančių kompanijų, pavyzdžiui, „Apple“, tampa geriausiomis sėkmės istorijomis. Bet kiti tampa tolimais hype prisiminimais, kurie niekada netapo nieko tikro. Pažvelkite į daugybę nesėkmingų aukštųjų technologijų kompanijų per 2000-01 metų biustą. Jei neturite patirties, kaip atskirti auksą nuo geležies pirito, galbūt geriau priartėsite prie vertybinių atsargų.

Kas yra atsargos?

Vertybinių popierių vertės paprastai yra žemos, palyginus su buhalterine verte, arba bent jau žymiai mažesnėmis, nei pramonės vidurkis. Augimo tempai dažnai būna daug mažesni, galbūt mažiau nei 10%. Akcijų kainos prekiauja arčiau vidinės vertės, nes nors jos gali generuoti didelius ir pastovius pinigų srautus, jos nėra agresyviai plečiamos.

Reikia pripažinti, kad tokiose nuobodžiose įmonėse nėra mažai žavesio ar nuojautos, tačiau jos gali suteikti mažesnę riziką investuotojams. Viename tyrime (Vertė prieš augimą: tarptautiniai įrodymai, Fama ir pranc., 1997) buvo nustatyta, kad tam tikrų klasių vertybinių popierių atsargos pralenkia didelio augimo atsargas 7,6% per metus. Tai yra platus vidurkis, naudojant pasaulinius portfelius.

Esmė ta, kad jei jums sudėtingas laikas rinkti atsargas iš vyšnių ir norite naudoti plačius vidurkius saugos tinklui, vertybinės atsargos gali suteikti jums tą papildomą pagalvėlę pagrindiniam akcijų pasirinkimui..

Galutinis žodis

Rizika yra neatsiejama investavimo dalis. Juk jūs nieko negaunate veltui. Tačiau šiek tiek planuodami ir atidžiai apsvarstydami galite žymiai sumažinti riziką ir padidinti savo pajamas rinkoje.

Didžiausią dėmesį skirkite rizikos diversifikavimui ir paskirstymui daugelyje sektorių. Pasirinkite atsargas, kurių prognozės yra istoriškai tikslios. Pažvelkite į uždarbio ataskaitas ir rinkitės tas, kurios nuosekliai didėja tarp ketvirčių ir metų. Ieškokite mažų beta akcijų, kurios pranašesnės už rinką, ir būkite atsargūs dėl kainos ir uždarbio santykio. Galiausiai pridėkite daugumą vertybinių popierių prie savo portfelio, kol būsite patenkinti, kodėl viena sparčiai auganti įmonė išsiskiria iš kitos.

Vykdykite šiuos patarimus, kad padidintumėte savo investicinį pranašumą, kartu sumažindami neigiamą riziką, kuri smogia daugeliui gerų investuotojų, kai jie to mažiausiai tikisi.

Kokia jūsų patirtis, susijusi su rizika akcijų rinkoje? Ką jūs padarėte, kad sumažintumėte tą riziką? Pasidalinkite savo patarimais žemiau pateiktuose komentaruose!