7 investicinio fondo veiklos įvertinimo priemonės ir reitingai - ką jie reiškia

1. Visos investicijos turi būdingą riziką, kuri prisiimama nuosavybės metu.
2. Grįžimą ir riziką galima objektyviai įvertinti atliekant matematinę istorinių rezultatų analizę.
3. Potencialios grąžos ir susijusios rizikos koreliacija nuolat kinta, suteikiant galimybę įsigyti investicijų su maksimalia galima grąža ir minimalia rizika.

Šios prielaidos parodo šiuolaikinį portfelio valdymą ir yra septintajame dešimtmetyje išplėtoto plačiai naudojamo kapitalo turto įkainojimo modelio (CAPM), kuris jo kūrėjams suteikė Nobelio memorialinę premiją, pagrindas. Technologijų dėka Wall Street stengiasi sukaupti ir išanalizuoti didžiulius istorinių duomenų kiekius, ieškodamas paslėptų, dažnai slaptų ryšių, kad atrastų neatrastų galimybių gauti riziką. Jų analizės rezultatai dažnai yra viešai prieinami privatiems investuotojams.

Paprastųjų akcijų ir investicinių fondų portfelio priemonės

Paprastosioms akcijoms, investiciniams fondams ir valdomiems portfeliams buvo paskirtos tam tikros priemonės, kuriomis analitikai įvertino jų veiklą.

1. Alfa
Alfa yra portfelio grąžos matas, palyginti su konkrečiu etalonu, pakoreguotu atsižvelgiant į riziką. Dažniausiai naudojamas etalonas - ir tas, kurį galite numanyti, naudojamas, jei nenurodyta kitaip - yra S&P 500. Investicija, kurios alfa yra didesnė už nulį, suteikė didesnę grąžą už nurodytą prisiimtos rizikos sumą. Neigiama alfa - mažesnė už nulį - rodo vertybinį popierių, kurio vertės viršijimo rodiklis buvo mažesnis; ji uždirbo per mažai, kad prisiimtų riziką. Paprastai investuotojai nori investicijų su aukštomis raidėmis.

2. Beta
Beta yra investicijos, susijusios su kitu rinkos indeksu, pavyzdžiui, „S&P 500“, kintamumas. Nepastovumas rodo, kaip tikėtina, kad vertybinis popierius patirs didelius vertės svyravimus. Jei beta yra 1,0, investicija sinchronizuojasi su S&P arba patiria kintamumo rodiklį, panašų į S&P. Jei beta yra teigiamas, investicijos juda daugiau nei indeksas; jei neigiama, investicija yra mažiau nepastovi nei indeksas. Pvz., 2.0 beta versija prognozuoja dvigubai didesnį nei rinkos judėjimą. Darant prielaidą, kad rinkos kaina pasikeis 15%, investicija galėtų judėti 30% aukštyn arba žemyn. Konservatyvūs investuotojai paprastai renkasi investicijas su mažomis beto kainomis, kad sumažintų savo portfelių nepastovumą.

3. R ​​kvadrato reikšmė
R kvadrato reikšmė yra beta skaičiaus patikimumo matas. Jis svyruoja tarp nulio ir 1,0, o nulis nėra patikimas, o 1,0 yra puikus.

Dvi diagramos iliustruoja dviejų fondų grąžos kintamumą, palyginti su S&P 500 kintamumu tuo pačiu laikotarpiu. Kiekviena y vertė rodo fondo grąžą, parodytą pagal S&P 500 grąžą (x reikšmes) per tą patį laikotarpį. Beta arba eilutė, sukurta nubrėžus šias reikšmes, kiekvienu atveju yra ta pati. Tai rodo, kad kiekvieno fondo ir S&P 500 koreliacija yra vienoda. Tačiau išsamesnis tyrimas rodo, kad antroje diagramoje esanti beta yra daug patikimesnė nei pirmoje diagramoje esanti beta, nes atskirų grąžų (x) dispersija yra daug griežtesnė. Todėl antroje diagramoje nurodyto fondo R kvadrato vertė yra didesnė.

4. Standartinis nuokrypis
Nors beta paprastai vertina investicijos judėjimą pagal tokį indeksą kaip S&P 500, standartinis nuokrypis investicijos kintamumą vertina kitaip. Užuot palyginęs investicijos grąžą su etalonu, standartinis nuokrypis palygina individualią investicijos grąžą (pavyzdžiui, uždarymo kainą kiekvieną dieną) per tam tikrą laikotarpį, palyginti su jos vidutine grąža tuo pačiu laikotarpiu. Kuo didesnė individuali grąža skiriasi nuo vidutinės investicijų grąžos, tuo didesnis standartinis nuokrypis.

Investicijos, kurių standartinis nuokrypis yra 16,5, yra labiau nepastovios nei investicijos, kurių standartinis nuokrypis yra 12,0. „Morningstar Ratings“ duomenimis, standartinis „S&P 500“ nuokrypis per pastaruosius penkerius metus buvo 18,8.

5. „Sharpe“ santykis
Sukurtas Stanfordo aukštosios verslo mokyklos profesoriaus ir vieno iš Nobelio premijos gavėjų dr. Williamo Sharpe'o už indėlį į ilgalaikio turto kainų nustatymo modelį, Sharpe kintamumo koeficientas yra portfelio grąžos ir nerizikingo rodiklis. grįžti. Dažniausiai naudojama nerizikinga grąža yra trijų mėnesių JAV iždo vekselio palūkanų norma.

Pagrindinė prielaida yra ta, kad investuotojas turėtų gauti didesnę grąžą, jei jis prisiima didesnį savo portfelio nepastovumą. Teoriškai, kuo didesnis santykis, tuo stipresnė buvo portfelio grąža atsižvelgiant į prisiimtą riziką. Santykis 1,0 rodo, kad grąža buvo tokia, kokios reikėjo tikėtis prisiimtos rizikos atžvilgiu, didesnis santykis, didesnis kaip 1,0, rodo, kad norma buvo geresnė nei tikėtasi, o mažesnė kaip 1,0 rodo, kad grąža nepateisino prisiimtos rizikos. . Nepastovumo koeficientų grąžinimo patikslinimai apima „Sortino“ santykį, „Treynor“ santykį ir „Modigliani“ rizikos koregavimo efektyvumo rodiklį (RAP)..

6. Fiksavimo santykiai
Pritraukimo santykis arba procentinė rinkos dalis, einanti per tam tikrą terminą, atspindimą portfelyje, yra paprastesnis būdas atspindėti portfelio valdytojo veiklą. Pvz., Jei „S&P 500“ pakilo 20 proc., O valdomo portfelio padidėjo 25 proc., Tai portfelis užfiksavo daugiau pelno nei rinkos pokyčiai ir jo santykis būtų 1,25 (25 proc. / 20 proc.), O tai padidintų pajamas. santykis. Jei rinka kris 20%, o portfelis - 25%, žemiausias sulaikymo koeficientas taip pat būtų 1,25, o tai rodo, kad portfelis per tą laiką netenkino rinkos. Paprastai investuotojai pirmenybę teiktų fondui, kurio kylančiose rinkose didesnis nei 1,0, o žemiausias įsigijimo koeficientas yra mažesnis nei 1,0..

7. Nepriklausomi įvertinimai
Tokios kompanijos kaip „Lipper“ ir „Morningstar“ turi patentuotas reitingų sistemas, pagal kurias investiciniai fondai vertinami atsižvelgiant į riziką, atsižvelgiant į veiklos rezultatus. „Morningstar“ naudoja žvaigždes ir suteikia penkių žvaigždučių reitingą 10% fondų kategorijai priklausančių fondų. „Lipper“ teikia įvairius reitingus, atsižvelgiant į investuotojo tikslą - bendrą grąžą, pastovią grąžą ir kitus. Taip pat yra daugybė kitų patentuotų reitingų tarnybų, tokių kaip „Zacks“ (naudoja „Yahoo! Finance“) ir „The Street“. Kredito reitingų tarnybos, tokios kaip „Standard & Poor's“ ir „Moody's“, analizuoja ir reitinguoja įmones pagal jų kreditingumą.

Galutinis žodis

Aštrūs investuotojai supranta, kad nėra nei vieno santykio ar mato, kuris būtų patikimas visą laiką, nei jokios reitingų bendrovės, kurios patarimai ir analizė visada yra teisingi. Tikrinti analizę ir reitingą naudojant įvairius šaltinius yra protingo investavimo reikalavimas ir procesas, kurio niekada neturėtų būti praleistas nustatant, į kurias akcijas investuoti..

Nepriklausomai nuo jūsų investavimo strategijos, supraskite įvairias veiklos vertinimo priemones, kad galėtumėte geriau įvertinti valdomus ar nevaldomus portfelius pagal savo investavimo tikslus ir toleranciją rizikai..