3 Investicijų į akcijų rinką rizika - nepastovumas, laikas ir per didelis pasitikėjimas savimi

Sumažinti visus kintamuosius, turinčius įtakos akcijų investicijoms, yra sunku, ypač dėl šios paslėptos rizikos.

1. Nepastovumas

Kintamumas, kartais vadinamas „rinkos rizika“ arba „nevalinga rizika“, yra vertybinio popieriaus ar portfelio kainos svyravimai per metus. Visiems vertybiniams popieriams taikoma rinkos rizika, apimanti įvykius, kurių investuotojas negali kontroliuoti. Šie įvykiai daro įtaką visai rinkai, o ne vienai įmonei ar pramonei.

Jie apima:

Geopolitiniai įvykiai. Pasaulio ekonomikos yra susijusios globaliame pasaulyje, todėl Kinijos nuosmukis gali turėti rimtų padarinių JAV ekonomikai. Didžiosios Britanijos pasitraukimas iš Europos Sąjungos arba naujos JAV administracijos atmetimas NAFTA galėtų uždegti prekybos karą tarp šalių, turinčių pražūtingą poveikį atskirų šalių ekonomikoms visame pasaulyje..
Ekonominiai įvykiai. Pinigų politika, nenumatyti reglamentai ar reguliavimo panaikinimas, mokesčių peržiūra, palūkanų normos pokyčiai ar orai daro įtaką šalių bendrajam vidaus produktui (BVP), taip pat šalių santykiams. Taip pat įtakos turi verslas ir pramonė.
Infliacija. Taip pat vadinama „perkamosios galios rizika“, būsima turto ar pajamų vertė gali būti sumažinta dėl augančių prekių ir paslaugų kainų ar sąmoningų vyriausybės veiksmų. Faktiškai kiekvienas valiutos vienetas - 1 USD JAV - perka mažiau, laikui bėgant.

Kintamumas nenurodo kainos judėjimo krypties (aukštyn ar žemyn), tik kainų svyravimo diapazoną per laikotarpį. Jis išreiškiamas kaip „beta“ ir skirtas atspindėti vertybinių popierių kainos ir visos rinkos, paprastai S&P 500, koreliaciją:

Beta 1 (mažas nepastovumas) rodo, kad akcijų kaina kinta kartu su rinka. Pavyzdžiui, jei „S&P 500“ juda 10 proc., Atsargos judės 10 proc..
Betos, mažesnės nei 1 (labai mažas nepastovumas), reiškia, kad vertybinių popierių kaina svyruoja mažiau nei rinkoje - 0,5 beta versija rodo, kad 10% pokytis rinkoje sukels tik 5% vertybinių popierių kainos pokytį..
Didesnė nei 1 beta vertė (didelis nepastovumas) reiškia, kad atsargos yra nepastovesnės nei visa rinka. Teoriškai vertybiniai popieriai, kuriuose yra beta beta, būtų 30% nepastovesni nei rinka.

Pasak Ted Noon, vyresniojo „Acadian Asset Management“ viceprezidento, įgyvendindami mažo kintamumo strategijas, pavyzdžiui, pasirinkdami mažos beta vertės investicijas, galite išlaikyti visišką akcijų rinkų ekspoziciją ir vengti skaudžių neigiamų padarinių. Tačiau Džozefas Flaherty, „MFS Investment Management“ vyriausiasis už riziką atsakingas pareigūnas, perspėja, kad sumažinant riziką siekiama „mažiau koncentruoti dėmesį į mažą kintamumą ir labiau vengti didelio svyravimo“.

Nepastovumo valdymo strategijos

Nepastovumo poveikio mažinimo strategijos apima:

Investicijos į akcijas, kurių nuosekliai didėjantys dividendai. Legg Mason neseniai pristatė savo mažo kintamumo aukšto dividendo ETF (LVHD), pagrįstą ilgalaikių didelių dividendų ir mažo nepastovumo investavimo strategija.
Obligacijų pridėjimas prie portfelio. Johnas Rafalas, „Essex Financial Services“ įkūrėjas, tvirtina, kad 60–40% akcijų obligacijų derinys duos vidutinį metinį pelną, lygų 75% akcijų portfelio, esant pusei nepastovumo..
Didelio nepastovumo vertybinių popierių poveikio sumažinimas. Sumažinus ar panaikinus labai nepastovius vertybinius popierius portfelyje, sumažės bendra rinkos rizika. Yra investiciniai fondai, tokie kaip „Vanguard Visuotinis minimalus kintamumas“ (VMVFX), arba fondai, kuriais keičiamasi (ETF), tokie kaip „PowerShares S&P 500“ ex-rate žemo nepastovumo portfelis (XRLV), valdomas ypač siekiant sumažinti nepastovumą..
Apsidraudimas. Rinkos riziką ar nepastovumą galima sumažinti užimant atitinkamo vertybinio popieriaus priešpriešinę ar įskaitymo poziciją. Pvz., Investuotojas, turintis mažo ir vidutinio nepastovumo akcijų portfelį, gali nusipirkti atvirkštinį ETF, kad apsaugotų nuo rinkos nuosmukio. Atvirkštinis ETF - kartais vadinamas „trumpu ETF“ arba „bear ETF“ - yra skirtas atlikti priešingai nei stebimas indeksas. Kitaip tariant, jei S&P 500 indeksas padidėja 5%, atvirkštinis S&P 500 ETF tuo pačiu metu praranda 5% savo vertės. Derinant portfelį su atvirkštiniu ETF, bet kokie portfelio nuostoliai būtų kompensuoti ETF pelnu. Nors teoriškai tai įmanoma, investuotojai turėtų žinoti, kad praktiškai gali būti sunku tiksliai nustatyti nepastovumo riziką.

2. Laikas

Rinkos dalyviai tvirtina, kad akcija vertybinių popierių biržoje yra akivaizdi: perka mažai, o brangiai parduoda. Galbūt geras patarimas, tačiau sunkiai įgyvendinamas, nes kainos nuolat kinta. Kiekvienas, kuris investuoja tam tikrą laiką, patyrė nusivylimą pirkdamas aukščiausią dienos, savaitės ar metų kainą - arba, atvirkščiai, pardavė akciją mažiausiomis vertėmis..

Bandyti numatyti būsimas kainas („nustatyti laiką rinkoje“) yra sunku, jei net neįmanoma, ypač trumpalaikiu laikotarpiu. Kitaip tariant, mažai tikėtina, kad bet kuris investuotojas bet kokiu reikšmingu laikotarpiu gali pralenkti rinką. Katherine Roy, „J.P. Morgan Asset Management“ vyriausioji pensijų strategė, pabrėžia: „Jūs turite atspėti du kartus. Turite iš anksto atspėti, kada bus pikas - ar buvo. Ir tada jūs turite žinoti, kada rinka vėl imsis, prieš tai darydami. “

Šis sunkumas paskatino veiksmingos rinkos hipotezės (EMH) ir su ja susijusios atsitiktinės akcijų kainų teorijos sukūrimą. Sukurtas dr. Eugenijus Fama iš Čikagos universiteto, hipotezė daro prielaidą, kad finansų rinkos yra efektyvios informacijos atžvilgiu, kad akcijų kainos atspindėtų viską, kas žinoma ar tikimasi sužinoti apie tam tikrą vertybinį popierių. Kai atsiranda naujų duomenų, rinkos kaina akimirksniu prisitaiko prie naujų sąlygų. Dėl to nėra „neįvertintų“ ar „pervertintų“ atsargų.

Laiko rizikos įveikimas

Investuotojai gali sušvelninti pavienių vertybinių popierių laiko riziką laikydamiesi šių strategijų:

Vidutinė dolerio kaina. Laiko riziką galima sumažinti perkant ar parduodant fiksuotą vertybinių popierių ar portfelio turimą dolerio sumą ar procentą įprastu grafiku, neatsižvelgiant į akcijų kainą. Kartais vadinamas „pastoviu dolerio planu“, kai vidutinis dolerio kainos santykis lemia, kad daugiau akcijų perkama, kai akcijų kaina yra žema, ir mažiau, kai kaina yra aukšta. Dėl šios technologijos investuotojas sumažina riziką pirkti viršuje arba parduoti apačioje. Ši metodika dažnai naudojama IRA investicijoms finansuoti, kai įmokos yra išskaičiuojamos kiekvieną darbo užmokesčio laikotarpį. „Nasdaq“ pažymi, kad praktikuojant vidutinę dolerio kainą galima apsaugoti investuotoją nuo rinkos svyravimų ir neigiamos rizikos.
Investicinis indekso fondas. Klasikiniame pavyzdyje „Jei nepavyksta jų įveikti, prisijunkite prie jų“, Fama ir jo mokinys Johnas Bogle'as vengia konkrečios laiko rizikos, susijusios su individualių akcijų turėjimu, o labiau nori savo indeksų fondus, atspindinčius visą rinką. Anot „The Motley Fool“, bandymas tiksliai paskambinti rinkai yra daugumos investuotojų, įskaitant garsesnių investicijų valdytojų, galimybes. „Motley Fool“ pažymi, kad mažiau nei 20% aktyviai valdomų diversifikuotų didelių kapitalų investicinių fondų per pastaruosius 10 metų aplenkė S&P.

3. Per didelis pasitikėjimas savimi

Daugelis sėkmingų žmonių atmeta sėkmės ar atsitiktinumų galimybę, turinčią jokios įtakos renginio rezultatams, nesvarbu, ar tai būtų karjera, ar atletikos varžybos, ar investicijos. E.B. White'as, „Charlotte's Web“ autorius ir ilgametis „The New Yorker“ žurnalistas, kadaise rašė: „Laimė nėra kažkas, ką galite paminėti, kai yra savadarbis žmogus“. Anot „Pew Research“, amerikiečiai ypač atmeta mintį, kad jėgos, nepriklausančios nuo savęs (sėkmės), lemia sėkmę. Tačiau tai, kad savaime suprantama, gali sukelti pasitikėjimą savo sprendimais, neatsargumą ir nereikalingos rizikos prisiėmimą..

2013 m. Spalio mėn. „Tweeter Home Entertainment Group“, 2007 m. Bankrutavusi plataus vartojimo elektronikos įmonė, akcijų kaina padidėjo daugiau nei 1000%. Akcijų apimtis buvo tokia sunki, kad FINRA sustabdė prekybą akcijomis. CNBC duomenimis, padidėjimo priežastis buvo painiava dėl „Tweeter“ akcijų simbolio (TWTRQ) ir akcijų simbolio pradiniame „Twitter“ pasiūlyme (TWTR)..

J.J. Kinahanas, „TD Ameritrade“ vyriausiasis strategas, „Forbes“ teigė: „Tai puikus pavyzdys, kai žmonės niekuo nedarinėja namų darbų. Investuoti gali būti sudėtinga, todėl pradėkite nuo aštuntuko. Net nuodugnus tyrimas potencialius investuotojus būtų informavęs, kad „Twitter“ nebuvo viešai prekiaujama, o po mėnesio turėjo savo IPO.

Akcijų rinkos sėkmė yra analizės ir logikos, o ne emocijų rezultatas. Dėl per didelio pasitikėjimo savimi gali būti:

Nepripažinti savo šališkumo. Anot CFP Hugh Andersonas, visi juos turi. Dėl šališkumo galite sekti bandą ir teikti pirmenybę informacijai, kuri patvirtina jūsų esamą požiūrį.
Per didelė koncentracija vienoje vertybinių popierių ar pramonės įmonėje. Įsitikinę, kad esate teisus, galite visus kiaušinius sudėti į vieną krepšelį, nesuvokdami galimybės, kad visada yra nepastovumo, ypač per trumpą laiką..
Per didelis svertas. Godumas ir tikrumas, kad jūsų investavimo sprendimas yra teisingas, verčia skolintis ar prekiauti su marža, kad padidintumėte savo pelną. Nors finansinis svertas padidina potencialą, jis taip pat padidina neigiamų kainų pokyčių poveikį.
Būdamas nuošalyje. Tie, kurie jaučiasi patogiausiai dėl savo finansinių galimybių, dažnai mano, kad gali leisti laiką rinkoje, pasirinkdami optimaliausią laiką pirkti, parduoti ar būti išvykę iš rinkos. Tačiau tai gali reikšti, kad išeisite iš rinkos, kai įvyks didelis rinkos pokytis. Remiantis 2016 m. „DALBAR“ investuotojų elgesio kiekybine analize, vidutinis investuotojas, einantis iš rinkos ir išeinant iš jos, uždirbo beveik pusę to, ką jie būtų uždirbę per pastaruosius 15 metų, jei atitiktų „S&P 500“ rezultatus. JP „Morgan's Roy“ pažymi, kad jei investuotojas būtų išėjęs iš rinkos tik 10 geriausių dienų per pastarąsias 20 ašarų - 7 300 dienų laikotarpis -, grąža būtų sumažinta per pusę..

Pagrindinės strategijos

Strategijos, kuriomis siekiama sumažinti per didelio pasitikėjimo savimi poveikį:

Paskirstykite savo riziką. Nors įvairinimas negarantuoja nuostolių, jis apsaugo nuo to, kad viską prarasite vienu metu. Jimas Crameris iš TV „Mad Money“ rekomenduoja mažiausiai 10 akcijų ir ne daugiau kaip 15 akcijų. Mažiau nei 10 yra per didelė koncentracija, o daugiau nei 15 yra per sunku vidutiniam investuotojui. Cramer taip pat rekomenduoja investuoti į penkias skirtingas pramonės šakas ar sektorius. Investuotojai turėtų atkreipti dėmesį, kad vienas iš investicinių fondų ir ETF pranašumų yra automatinis diversifikavimas.
Pirkite ir laikykite. Warrenas Buffettas yra bene garsiausias ir aršiausias šių dienų pirkimo ir palaikymo strategijos šalininkas. 2016 m. Interviu CNBC tinklalapyje „The Money“ Buffett patarė: „Pinigai uždirbami investuojant ir ilgą laiką turint geras įmones. Jei jie [investuotojai] perka geras kompanijas, laikui bėgant jas perka, tai jie padarys gerai po 10, 20, 30 metų “.
Venkite skolintis. Svertas yra tada, kai skolinatės pinigų investuoti. Ir nors svertas gali padidinti pelną, jis taip pat padidina nuostolius. Tai padidina psichologinį spaudimą parduoti akcijų pozicijas rinkos nuosmukio metu. Jei esate linkęs skolintis norėdamas investuoti (susimokėti už savo gyvenimo būdą), jums gerai būtų atsiminti populiarių finansų guru, tokių kaip Dave'as Ramsey'as, perspėjantį: „Skola yra kvaila. Grynieji pinigai yra karalius. “ Arba Warrenas Buffettas, kuris teigia: „Aš mačiau, kad daugiau žmonių žlunga dėl skysčių ir sverto - svertas yra skolintasi pinigai. Jums tikrai nereikia svertų šiame pasaulyje. Jei esi protingas, uždirbsi daug pinigų nesiskolindamas. “

Galutinis žodis

„Svarbu ne tai, ką jūs darote, o tai, ką laikote“. Šios plačiai pripažintos citatos šaltinis yra neaiškus, tačiau ją galima rasti beveik kiekviename garsių akcijų rinkos sąraše. Posakis parodo poreikį kuo labiau sumažinti riziką investuojant. Pasiekti reikšmingą akcijų rinkos pelną, tik prarasti juos įvykus pražūtingam įvykiui, yra pragaištinga - ir dažnai nereikalinga.

Turto valdymo įmonės „Research Affiliates“ įkūrėjas Robertas Arnottas nustatė rizikos ir grąžos santykio dilemą: „Investuojant tai, kas patogu, retai būna pelninga“. Taikydami kai kurias iš šių strategijų, pvz., Vidutinę dolerio kainą, mažindami portfelio nepastovumą ir diversifikaciją, galite apsaugoti savo turtus ir geriau miegoti naktį.

Ar jus domina rizika akcijų rinkoje? Kokių veiksmų imatės, kad sumažintumėte neigiamų įvykių poveikį?